MoneyDJ新聞 2024-04-17 11:32:26 記者 郭妍希 報導
最新調查顯示，基金經理人愈來愈不相信聯準會(Fed)將成功對抗通膨、認為經濟展望愈來愈樂觀，對債券的配置比例也跟著大減、跌幅創2003年7月新高。
MarketWatch、Investing.com等外電報導，美銀16日新發布的月度調查報告顯示，基金經理人的債券資產配置驟減20個百分點至14%，減碼程度為2022年11月以來之最。
根據調查，僅38%經理人預測殖利率將在12個月內下降，比例創2022年10月新低；41%相信通膨是市場最大的尾端風險(tail risk，指統計學上兩個極端值可能出現的風險)、比例遠高於一個月前的12%，其次則是地緣政治風險、比例為24%。
經理人對股市的配置比例達到34%、創2022年1月新高，現金配置則從前月的4.4%降至4.2%、是2022年12月以來最大3個月減幅。經理人對原物料的配置比例增幅更創歷史新高紀錄。
由於經理人對原物料變得更加樂觀，他們買進了材料、能源及工業類股。
調查顯示，投資人對經濟展望轉趨樂觀，淨11%的受訪者預測未來12個月經濟會更強，為2021年12月來首度轉為淨正值。
不止如此，78%的受訪者認為全球不可能衰退，預測「不著陸」的比例也從1月的僅7%跳升至36%，而預測經濟會「軟著陸」的機率下降至54%、「硬著陸」的機率只有7%。
美銀策略團隊指出，雖然多頭情緒尚未來到「閉著眼睛賣」的階段，但高風險資產現在更容易受到壞消息影響。
根據上述調查，美銀提出的反向操作策略包括：做多債券 vs. 放空股票；做多現金 vs. 放空原物料；做多中國 vs. 放空日本；做多民生必需品類股 vs. 放空工業類股。
另外，經理人表示，導致他們轉趨避險的觸發事件將包括：失業率攀升至4.5% (有33%受訪經理人這麼認為)、美國10年期公債殖利率突破4.5% (比例為30%)、油價突破100美元(比例為29%)。
經理人目前最擁擠的交易是做多美股七雄、比例為52%，放空中國、比例為16%。
上述報告調查了224名經理人，管理的資產規模為6,380億美元，調查是在4月5~11日期間進行。
(圖片來源：shutterstock)
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