MoneyDJ新聞 2019-08-14 11:33:26 記者 郭妍希 報導
全球經濟隱憂揮之不去，預告經濟可能將要衰退的關鍵指標──美國10年期、2年期公債的殖利率曲線，週二(8月13日)瀕臨倒掛(即短債殖利率高於長債)、兩者利差僅剩2個基點。美銀美林直指，在殖利率曲線倒掛後，美股行情的時日恐無多。
CNBC、MarketWatch報導，美國10年期公債殖利率13日尾盤跳升至1.685%，僅略高於2年期公債殖利率的1.665%，兩者利差跟著收斂至2個基點。稍早，利差還一度縮減至1個基點。
過去50年來，美國經濟在陷入衰退前，10年期、2年期公債的殖利率曲線每一次都會到掛。不過，經濟通常會花上數個月、甚至幾年的時間才會真正衰退。
瑞士信貸分析過去的歷史資料，發現上述殖利率曲線倒掛後，美國經濟平均會在22個月後衰退，但有次只花14個月經濟就開始萎縮。8月以來，美國10年期公債殖利率已重挫了35個基點。
美股多頭行情開始倒數計時
美銀美林技術線型策略師Stephen Suttmeier指出，「在殖利率曲線倒掛後，美股行情的時日無多。不過，標準普爾500指數在曲線倒掛、並應聲下挫後，接下來仍有機會大幅走高，之後才會因美國衰退疑慮加劇而拉回。」
根據美銀美林對經理人的調查，43%的受訪者認為，未來12個月內短期利率可能下跌，僅9%認為長期利率將走高。也就是說，經理人對固定收益市場的樂觀程度，為2008年11月以來之最。
Suttmeier 直指，「雖然殖利率曲線倒掛，是經濟趨疲或陷入衰退的領先指標，但這僅是初期警訊。自1956年以來，殖利率曲線倒掛後，美國經濟要花上8個月(1959年)到24個月(1967年)的時間，衰退才會真正降臨。」
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