MoneyDJ新聞 2020-01-06 11:34:54 記者 李彥瑾 報導
近年來，歐洲各國實施負利率政策，下猛藥來救經濟，使得全球負利率債券金額於去年創下歷史新高。雖然近期負利率債券規模有所減少，但展望2020年，歐洲債券投資人或仍將面臨艱難的一年，原因是歐洲各國繼續降息的機率不高，令債券價格前景不樂觀。
《華爾街日報》5日報導，債券利率與價格呈反向走勢，即使債券利率為負，投資人仍能靠買賣價差來賺取獲利，抵銷負利率所造成的債息損失。然而，一旦利率保持不變或上升，低迷的殖利率將成為拖垮債券報酬率的兇手。
法國興業銀行(Société Générale)固定收益研究部主管Guy Stear表示，今年歐洲債券收益要重演2019年的表現「幾乎不可能」，幾乎可以保證獲利會逐漸下滑。
過去幾個月來，隨著經濟成長前景好轉，歐洲各國採取更多貨幣刺激措施的機率減弱，歐洲政府債券殖利率開始走揚。以德國10年期公債為例，殖利率已從9月的負0.73%升至負0.28%。
根據美國銀行(Bank of America)的數據，目前全球負利率債券規模仍超過10兆美元，但較去年8月的近14兆美元明顯滑落。
瑞銀資產管理(UBS Asset Management)策略債券基金經理Kevin Zhao指出，歐元區的貨幣政策已到達極限，歐洲央行能做的非常有限。義大利裕信銀行(UniCredit)策略師Luca Cazzulani也稱，負利率的負面觀感讓部分人相信，即使經濟再次下滑，歐洲央行也不太可能再次降息。
路透社、《金融時報》等外媒先前報導，瑞典央行12月19日宣佈，將作為基準利率的附買回利率(Repo rate)上調1碼(0.25個基點)，由負0.25%升至0%，為2015年2月以來首次擺脫負值。
Nordea資產管理公司資深總體信貸策略師Sebastien Galy研判，根據瑞典央行的升息之舉來看，負利率時代可能將會結束。
負利率政策在德國等國家引發爭議，許多人擔心，負利率會令低生產力的企業得以苟延殘喘，並讓舉債成本低廉，造成政府更加揮霍無度。
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