MoneyDJ新聞 2026-04-13 09:00:18 張以忠 發佈
2026年第一季NB市場呈淡季不淡，ODM組裝廠出貨普遍優於預期，季減幅度明顯較過往收斂，主因在於記憶體等關鍵零組件報價持續上揚，促使客戶提前備貨。展望第二季，在上游原物料價格仍具上行壓力下，提前拉貨的心理預期估延續，儘管第一季基期已墊高，ODM廠普遍仍看好第二季出貨動能可望持穩、甚至續強。不過下半年則需審慎觀察，上半年提前拉貨後是否出現需求轉弱，加上終端售價上漲對消費力的壓抑，整體NB需求須持續觀察。
今年第一季NB出貨優於預期的關鍵動能並非終端需求顯著轉強，而是來自供應鏈價格結構變化所引發的「預期性拉貨」。隨著記憶體、SSD及部分IC價格顯著上升，客戶為避免後續價格持續墊高而提前購置，進而使通路端提前拉貨建立庫存，推升ODM廠NB出貨表現。
供應鏈指出，這種需求並非真實需求，意味著待建立庫存告一段落，未來可能出現訂單遞延或修正風險。因此，短期呈現出貨強勁、淡季不淡，但下半年則須觀察庫存消化狀況與終端需求是否跟上而定。
廣達(2382)第一季NB出貨表現亮眼，3月在季底拉貨與新品推出帶動下，單月出貨大幅跳升至約530萬台，遠高於2月的200萬台，使單季出貨達約1000萬台，僅季減8%，優於過往淡季雙位數下滑水準。公司指出，部分動能來自記憶體漲價引發的提前備貨，但目前NB與消費性產品能見度仍偏短，後續動能延續性仍待觀察。
緯創(3231)方面，第一季營收創下歷史新高，主要受惠PC與AI雙引擎帶動，其中3月PC出貨明顯升溫，NB、桌機與顯示器皆較2月成長。公司認為，記憶體價格上行所帶動的提前拉貨效應已於第一季顯現，並預期第二季動能仍將延續。
英業達(2356)第一季同樣受惠季底效應與提前備貨，3月NB出貨達220萬台，月增70萬台，推升單季NB出貨達540萬台，不僅優於預期，更在淡季逆勢小幅季增。展望第二季，在基期墊高下，單季合併營收預期仍呈個位數季增，且NB出貨較首季可望維持穩定。
仁寶(2324)亦受惠PC客戶提前拉貨帶動，第一季PC出貨達590萬台，季減13%，優於原先預估的15–20%降幅。3月單月出貨達280萬台，顯示拉貨動能集中於季底。公司預期第二季在客戶備貨動能延續下，PC出貨有望持續季增。
整體而言，ODM廠第一季NB出貨普遍優於預期，第二季在提前拉貨效應延續下仍具支撐，但下半年需求動能仍須觀察價格上漲與終端需求是否被壓抑而定。
(圖:pexels)
