MoneyDJ新聞 2016-03-01 10:50:08 記者 林詩茵 報導
被動元件代理商堡達(3537)受NB市場疲弱，以及固態電容競爭激烈下，過去4年營收持續衰退，為分散風險，公司近期展開多角化佈局，已成功切入家電代理領域，營收也從去年11月起出現明顯年增成長。堡達表示，相關業務為代理松下品牌家電，並正洽談長期合作模式中，最快3月可以有結果。
堡達原為日本松下(Panasonic)在中國大陸及台灣的主被動元件代理商，過去來自松下的進貨佔營收比重高達9成多，產品包括SP-Cap高分子鋁質固態電容、佔營收比重高達逾6成，其餘產品還包括Low-ESR電解、V CHIP貼片電解、精密可調電阻器VR(Trimmer)等。
惟隨著台系、陸系鋁質固態電容產能開出，產品力也越來越有競爭力，再加上NB市況不佳，客戶尋求成本下降(Cost down)，致堡達代理的固態電容在兩岸市佔率越來越低，營收也逐步下滑。
從堡達營收觀察，公司2010年上市時，單月平均營收還有2.3、2.4億元，而2012年達到高峰，單月平均營收達2.6~2.7億元，而去(2015)年單月營收則已剩1.6~1.7億元，為此，堡達亟思轉型，去年11月代理了松下全系列家電至大陸銷售，營收也出現走升，12月和今年1月仍居高，公司表示，正在洽談家電長單，預估3月有結果。
堡達說明，由於公司長期代理松下被動元件產品，雙方建立了深厚的任信和合作基礎，此亦為堡達的利基，在此因素下，公司有機會代理全系列的家電產品至中國大陸銷售，惟公司銷售模式並非走一般的消費者，且不經營通路，產品為大量的採購市場，公司看好相關的領域大陸的成長動能。
雖家電代理的毛利率相對低，但堡達強調，固態電容在台系、陸系崛起下，公司的代理線已漸失市佔率，為追求營收成長，必須有更多元的佈局，而家電的單價高，將有助公司的營收成長；至於毛利率雖低，將壓低整體毛利率表現，但仍可望使獲利金額重回成長。
法人則估，從12月、1月堡達影響觀察，來自家電代理的營收佔比已達到4、5成，成為今年度的營收成長動能。
堡達對於家電代理的細節暫不透露，公司表示，正與供應商洽談長約，最快3月底有結果，若相關業務確定，則可望帶動公司脫離衰退，重回成長軌道。
至於最近日幣回升，堡達則表示，公司與供應商及客戶往來均以美金交易，因此日幣波動對公司影響並不大，主要仍看美元臉色，而公司帳上的美元部位大，因此今年首季預料仍將有匯兌收益，而非匯兌損失。
堡達去年營收21.38億元，年減5.55%，營收衰退幅度較前年收斂，前3季EPS 1.28元，則較前年1.03元成長，主因匯兌收益挹注；至於第4季營收則衝高達到6.88億元，為近2年來單季最高水準，在家電代理衝高，毛利率降，且匯兌收益將不如第3季高下，單季EPS將在0.3元左右，全年EPS估在1.5~1.6元。
法人認為，堡達今年藉家電代理營收有機會大幅回升，惟毛利率估降，全年獲利將不會大幅成長，但仍有機會重回成長軌道。
