MoneyDJ新聞 2017-05-04 12:27:12 記者 陳苓 報導
石油輸出國組織(OPEC)承諾減產，原油出口量卻未出現相應跌幅，讓外界質疑OPEC玩陰的，未落實減產，油價應聲重挫。分析師出面緩頰，強調不是這麼一回事，要眾人先別灰心。
金融時報3日報導，摩根士丹利(大摩)分析師稱，OPEC達成減產目標，每日產量少掉140萬桶。但是此一數據和出口數字兜不攏，今年年初開始，OPEC出口量減少不到100萬桶。
更離譜的是，美國、中國、韓國、日本、新加坡數據顯示，OPEC對這五國的原油每日出口總量，第一季逆勢增加100萬桶，讓市場對減產的執行力道打了問號。
顧問機構Energy Aspect批評，市場已對OPEC信心漸失，OPEC又來這招，更讓外界覺得不老實。Energy Aspects追蹤油輪資料，發現2017年迄今，OPEC每日出口量只減少80萬桶，遠低於減產數量。
究竟OPEC是否落實減產？大摩比對OPEC原油庫存(圖表見此)，推斷OPEC應該沒騙人，出口減幅不多，是由於各國動用庫存維持市佔。當前OPEC原油庫存不再落在高檔，從2015年末的23天、降至19.5天，並低於十年平均值的20.1天。要是OPEC延長減產，該趨勢會繼續支持油價。
渣打分析師Paul Horsnell也強調毋需過度解讀，OPEC產量和出口量不一致，是正常現象。他說，減產一桶原油，不代表立刻少掉一桶出口原油，OPEC減產要好幾季才有效果，市場情緒則發生在幾天或幾週內。
儘管美國產出增加，市場仍預期，今年下半全球原油庫存將加速下滑，而且OPEC煉油廠結束歲修，出口量將減。大摩分析師Martijn Rats指出，初步跡象顯示，4月份OPEC外銷上貨量下降，或許暗示現有庫存已經減少。
3日近月布蘭特原油上漲0.7%、至每桶50.79美元。2日布蘭特原油收在50.46美元，重回去年11月OPEC達成減產協議前的低點。
之前也有大咖高喊別對油價死心，知名原油操盤手Pierre Andurand曾準確預測2006~2008年油市暴起暴落、以及2014~2016年油價崩盤。如今他又鐵口直斷，判定油價將回升，前景看好。
HFI Research 4月26日在Seeking Alpha發文稱(見此)，Andurand第一季投資人信函表示，市場忽略了原油利多，海上浮動油槽的儲量驟降，約減少7,500萬桶，這些原油被運往陸地，導致年初原油庫存飆升。
HFI本月初報告也稱，2016年11月到2017年1月間，浮動油槽的儲量減少4,500萬桶，只略少於國際能源署(IEA)公布的新增庫存。眾人只注意到陸上庫存大增，忽略了浮動油槽儲量降低。用浮動油槽儲藏原油成本最高，因此全球總庫存下滑時，浮動油槽第一個減少，接著才是陸上油槽。而且原油從海上運往陸上，代表市場正在去化原油庫存。
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