精實新聞 2012-10-15 13:15:22 記者 王彤勻 報導
屬蘋果供應鏈的F-IML(3638)、F-譜瑞(4966)Q3因客戶進行庫存調整，營收成長幅度不如預期：F-IML Q3營收來到7.84億元，較Q2的7.89億元略減，終止創高之路；而F-譜瑞Q3則是微幅季增5.35%來到14.37億元，雖再度改寫單季營收新高，惟僅落在公司於法說會上預期季增4-10%的下緣。惟法人預估，新iPad庫存調整已告一段落，Q4即將重啟拉貨力道，因此看好F-IML、F-譜瑞Q4雖入傳統淡季，F-IML營收下滑幅度將低於過去季節性水準，而F-譜瑞Q4合併營收甚至有望再創新高。
F-IML Q2受益於新iPad拉貨暢旺，營收創下單季歷史新高紀錄後，Q3面臨客戶庫存調整，成長動能趨緩。惟展望後市，F-IML指出，目前對下半年營收表現優於上半年的看法不變，尤其近期中國大陸的TV、面板需求相當不錯，看好Q4的傳統淡季將不如往年淡。此外，因蘋果繼日前於15吋的Macbook Pro導入視網膜螢幕後，對高解析度的需求持續提升，在10月即將推出的13吋Macbook Pro將續沿用視網膜螢幕，將對P-Gamma進一步拉貨，因此蘋果Q4的拉貨力道可望回溫。
展望Q4，法人則分析，F-IML 於Q4，新iPad對P-Gamma的拉貨估計可望回到單季1500萬顆的正常水準(Q3約1000-1500萬顆之間)，而雖P-Gamma於TV的出貨將稍放緩，不過整體而言F-IML Q4營運仍有撐，估計營收季減幅度有望挑戰5%以內。
另一方面，F-譜瑞受益於用於封閉系統(如NB、平板)的eDP（embedded DisplayPort）和用於非封閉系統(如PC)的DP出貨量均持續增加，推升Q3營收季增5.35%來到14.37億元創高；而在Q3毛利率方面，F-譜瑞則預估將較Q2的51.9%小滑，落在51.3%-51.9%之間，主要是產品組合的小幅調整所致。
而展望後市，法人則分析，譜瑞Q3營收成長幅度約略低於預期，主要是新iPad進行小幅改版，舊產品集中在7月出貨所致，以至於7月營收創高後，8、9月各出現13.98%、12.04%的回落。不過Q4初庫存調整將告一段落，法人估，F-譜瑞可望受惠於13吋Macbook Pro開始鋪貨(估計下半年鋪貨狀況將優於上半年)，且有微軟新款平板拉貨的挹注，因此對其Q4展望樂觀，估計其Q4將能淡季不淡，甚至合併營收有望挑戰較Q3季增5%以內，將能再戰新高。
惟關於蘋果據傳本週將推出iPad Mini，是否對F-譜瑞 Q4營運形成挹注？對此法人分析，iPad Mini並未採用視網膜螢幕規格，且售價較低，並無使用高價eDP的急迫性，因此對F-譜瑞並無幫助。
