MoneyDJ新聞 2016-08-09 17:50:21 記者 徐伯豫 報導
施羅德投信今(9)日公布8月份投資雷達，本月將能源類股上調為加碼，原因為儘管年初迄今市場多次出現風險趨避的情緒，但是能源價格表現依舊穩健，且投資人持續建立能源的投資部位。此外，持續看好的資產還有美元、黃金、德國公債與投資等級債。
施羅德投資全球多元資產團隊主管Johanna Kyrklund表示，由於能源價格水準已使部分商品的供給量出現顯著調整，且年初以來，儘管市場多次出現風險趨避的情緒，但是能源價格表現依舊穩健，投資人也持續建立能源的投資部位。因此，我們預期能源的價格將受到支持，並抱持正向的投資觀點。
在黃金部分，Johanna Kyrklund也持續7月的看法，對黃金維持正向觀點。原因在於全球經濟成長持續面臨下檔風險，加上貨幣政策走向的不確定性，應可支持黃金價格的表現。
而美元部分，Johanna Kyrklund表示，美國經濟成長持續優於其他國家，將有助美元維持強勢。其次，由於全球風險趨避情緒使然，相對於其他已開發國家貨幣，例如歐元、英鎊、日圓等，美元亦具有升值潛力。然而，由於新興市場的利率優勢，美元之於新興市場貨幣，施羅德抱則持中立觀點。
至於德國公債部分，施羅德投資歐洲多元資產團隊主管Aymeric Forest表示，有鑑於歐洲央行採取寬鬆的貨幣政策，及歐元區經濟成長停滯，因此本月對德國公債維持正向觀點。
另外看到減碼資產部分，施羅德目前對於歐洲股票仍有疑慮。施羅德投信台灣多元資產團隊副總裁莊志祥表示，從四大工業國央行(美國聯準會、日本央行、歐洲央行、英國央行)的動作來看，歐洲央行為了執行量化寬鬆政策而擴張的資產規模相對較小，且歐洲資產價格上漲的幅度也最不顯著。
再者，佔歐股指數比重達20%以上的金融類股，目前最具投資吸引力。然而，有鑑於歐元區殖利率曲線持續扁平化，對銀行業獲利造成負面影響，因此在目前的大環境下，銀行與金融類股很難帶領歐股上漲，因此建議投資人要審慎以對。
最新施羅德資產類別布局建議：
| 德國公債 |
+ |
+ |
有鑑於歐洲央行採取寬鬆的貨幣政策，以及歐元區經濟成長停滯，本月份對德國公債存續期維持正向觀點。 |
| 能源 |
+(調升) |
0 |
能源價格水準已使部分商品的供給量出現顯著調整。此外，年初迄今儘管市場多次出現風險趨避的情緒，但是能源價格表現依舊穩健，且投資人持續建立能源的投資部位。故此，推估能源的價格將受到支持，進而抱持正向的投資觀點。 |
| 黃金 |
+ |
+ |
對黃金維持正向觀點。主要係全球經濟成長持續面臨下檔風險，加上貨幣政策走向的不確定性，應可支持黃金價格水準。 |
| 美元 |
+ |
+ |
無論是全球風險趨避情緒，或是美國經濟成長持續優於其他國家，都可望使美元進一步升值，且後者是目前支持美元強勢表現的主因。相對於其他已開發國家－例如歐元、英鎊、日圓，美元有強勁升值潛力，但是面對新興市場的利率優勢，相對於新興市場貨幣，對美元則抱持中立觀點。 |
| 美國股市 |
0(調降) |
+ |
美股投資評價已完全反映低成長、低利率、經濟成長「不慍不火」的情境，且盈餘成長前景惡化，不利於支持當前的評價水準。此外，聯準會看經濟數據制訂決策以及美國總統大選帶來的高度不確定性，並未反映在股價表現上。然而，總經環境的不確定性，加上美股穩定的防禦性特質，應可讓美股維持高於全球平均水準的投資評價，故將美股調降至中立觀點。 |
| 新興市場股市 |
0 |
0 |
過去5年多，新興市場股市表現持續落後，如今新興市場股市投資評價不僅算不上昂貴，同時也已經歷大幅調整，反映全球平緩的經濟成長前景。然而，新興市場股市表現仍舊與全球經濟緊密相連，因此切勿忽視新興市場出口貿易與全球貿易活動的萎縮跡象，以及主要經濟體進口需求下降所反映的警訊。故此，目前對新興市場維持中立觀點，並等待週期性催化因素出現，以刺激股市表現。 |
| 歐洲股市 |
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整體而言，歐股投資評價具有吸引力，其中又以佔指數比重高達20%以上的金融類股，看似擁有最具吸引力的投資價值，也是決定歐股報酬的關鍵。然而，有鑑於歐元區殖利率曲線持續扁平化，對銀行業獲利造成負面影響，因此在目前的大環境下，銀行與金融類股很難帶領歐股表現。 |
資料來源：施羅德投信
