下修展望、庫存調整延長 台積法說會重點一次看

MoneyDJ新聞 2023-04-20 16:16:17 記者 王怡茹 報導

晶圓代工台積電(2330)今(20)日舉行法說會，會中針對法人關心的全球擴廠、資本支出、庫存調整時間、需求及營運展望一一說明，重點如下：

台積電指出，由於總體經濟情勢衰退和終端市場需求疲軟，無晶圓廠半導體庫存在 2022 年第四季持續增加，且庫存水位直至2022年底仍遠高於公司預期。此外，中國於疫情解封後的終端需求復甦情形也低於預期。因此，在 2023 年上半年，無晶圓廠半導體庫存調整所需要的時間將較之前預期更長，且可能持續到第三季才會重新平衡到更健康的水準。

台積電下修半導體市場（不含記憶體）的預期至年減中個位數（mid-single digit）百分比，晶圓製造產業則預期為年減高個位數（highsingle digit）百分比。就現階段而言，若以美元計，台積公司 2023 年的全年營收預期將下降低至中個位數（low-to-mid single digit）百分比，表現將優於產業。

若以美元計，相較今年 1 月時所預期的下降中至高個位數（mid-to-high single digit）百分比，台積 2023 年上半年的營收目前預期將比去年同期下降約10%。

台積電表示，2023 年上半年半導體市場（不含記憶體）僅緩步復甦，相信公司在第二季正在跨過業績週期低點，且得益於客戶的新產品問世，公司 2023 年下半年的業績表現將優於上半年。

與 2022 年第四季相比，台積電今年第一季的毛利率減少了 590 個基點（basis points）至56.3%，主要原因為產能利用率下降。相較於原先對第一季的展望，公司實際毛利率較三個月前預測區間的高標超過了80個基點，此主要源自於成本優化的努力。2023 年第二季毛利率展望為中位數 53%，主要原因在於產能利用率較低以及台灣的電力成本較高。

繼 2022 年下半年電價上漲 15%，自 2023年4月1日起，台積在台灣的用電價格又上漲了 17%，預期這將使公司第二季毛利率下降 60 個基點。同時也預期電力成本上升的影響將持續到今年下半年，並將稀釋台積公司全年毛利率約 50 個基點。

在 2023 年，台積電毛利率面臨半導體週期導致的較低產能利用率、3奈米量產、海外生產據點擴展，以及包含公用事業成本上升在內的通貨膨脹等挑戰。台積電認為，將持續銷售公司價值，同時致力優化內部成本，若排除無法控制的匯率影響，長期毛利率達53%以上仍是可實現的。

台積電2023 年的資本預算將介於 320億至 360億美元之間，維持前次預期。台積電表示，每年的資本支出規劃都基於未來幾年的成長預測，鑒於市場的短期不確定性，公司將繼續審慎管理業務，並適時調整和緊縮資本支出。儘管如此，仍重申支持客戶成長的承諾，嚴謹的資本支出和產能規劃仍是基於長期的結構性市場需求。

台積電的3奈米製程技術領先半導體產業實現高度量產，且具備良好良率。由於客戶對N3的需求超過公司供應能力，得益於HPC和智慧型手機相關應用，我們預期N3將在2023年達到全面利用（fully utilized），並從2023年第三季開始貢獻大幅營收，N3將占台積公司2023年晶圓營收的中個位數（mid-single digit）百分比。

N3E作為3奈米家族的延伸，具有更好的效能、功耗和良率，將為HPC和智慧型手機相關應用提供完整的支持平台。N3E已通過驗證並達成效能與良率目標，預計在2023年下半年量產。儘管庫存調整仍在持續，公司觀察到N3和N3E皆有許多客戶參與，量產第一年和第二年的產品設計定案數量將是N5的兩倍以上。

N2製程部分，目前技術研發進展順利，將如期在2025年進入量產。N2將採用奈米片（Nanosheet）電晶體結構，為客戶提供最好的效能、成本、以及技術成熟度。台積電的奈米片技術展現了絕佳的能源效率，N2將效能及功耗效率提升一個世代，以滿足日益增加的節能運算需求。

台積電說明，在美國亞利桑那州，儘管在取得執照方面存在一些挑戰，第一期晶圓廠維持預計於2024年底以N4製程技術開始生產。在日本，正在興建一座特殊製程技術的晶圓廠，該晶圓廠計畫於2024年底進入量產。

歐洲部分，正在與客戶和夥伴接洽，根據客戶需求和政府的支持水準，評估建立專注於車用技術的特殊製程晶圓廠的可能性。至於中國，則正依計劃在南京擴展28奈米製程技術的產能，持續恪守所有規章制度支持當地客戶。

同時，台積電繼續在台灣投資並擴大產能，以支援客戶成長。高雄晶圓廠興建工程照常進行，公司調整了先前的28奈米製程擴展計畫，目前專注於更先進製程技術的產能擴張，將保持未來的靈活彈性。