MoneyDJ新聞 2015-01-12 09:14:02 記者 許曉嘉 報導
液晶電視/液晶顯示器大廠瑞軒科技（2489）去年第四季受惠於傳統旺季，單季營收達到49億元、季增達71%，加上業外投資收益及匯兌利益，推估單季每股盈餘達0.5-0.7元。累計2014年營收雖衰退近4成，但全年EPS估約1.3-1.5元，可能與前年相近或小幅增減。由於公司現金充裕，預期今年仍將維持高配息。
瑞軒為液晶電視及液晶顯示器製造大廠，主要生產基地位於台灣新竹及中國蘇州（樂軒）。主力市場以北美地區為主、佔比約8成，其餘營收來自於中國、台灣、歐洲、東南亞、俄羅斯等地區。最大客戶為VIZIO及LG，同時為數家中國品牌代工。其中，電視及顯示器產品合計營收比重約達8-9成，包括音響及其他如穿戴式裝置產品等合計比重約近1-2成。
因應全球液晶電視市場成長力道趨緩，瑞軒近年來積極增加產品線並調整區域業務布局。繼2011-2012年取得JVC電視品牌北美銷售權及代工業務後，又在北美市場推出音響產品。2014年還開發出穿戴式裝置新產品--腦波偵測疲勞駕駛穿戴式裝置U-Wake，預計新產品效益可望於2015年後逐步顯現。
儘管2014年受到液晶電視及液晶顯示器銷售平平及面板報價走高等負面因素影響，加上第三季又發生電視底座問題導致部分產品回收退貨，不過，由於公司謹慎接單，加上音響等其他產品銷售成長、業外投資收益穩定及匯兌利益貢獻，整體而言，2014年營收表現雖如預期衰退，但獲利仍穩定。由於瑞軒近來長短期負債甚低、現金充裕，市場預期，公司今年應可維持高配息政策。
瑞軒去年第三季營收約28.67億元、季減34%、年減達63%，單季毛利率提升至12%，本業近損平，業外投資收益貢獻1.75億元、匯兌及其他收益挹注1.3億元，使得單季稅後淨利達1.27億元、每股盈餘0.15元。累計前三季營收約129.4億元、年減約38%，前三季稅後淨利約6.45億元、每股盈餘0.78元。
去年第四季受惠於美國電視市場傳統銷售旺季、業績加溫，其中12月營收達到18.27億元、月增19.6%、年減20.2%，整體第四季營收約達49億元、季增達71%、年減近43%，考量業外包含匯兌收益貢獻，推估第四季單季獲利估4-6億元，單季EPS估0.5-0.7元。2014年營收達178.39億元、年減達39.5%，全年稅後淨利估11-13億元、EPS估1.3-1.5元，可能與前年（1.4元）相近或小幅增減，並優於原本市場預估值（原估1.2元左右）。
