MoneyDJ新聞 2015-08-26 10:58:06 記者 陳祈儒 報導
穩懋半導體（3105）預計在本周五(28日)現金減資後重新掛牌，重新上櫃交易基準參考價為31.85元。穩懋7月底召開法人說明會時已表明因庫存調整，第三季營收將較第二季為低，第四季亦為半導體相對淡季，使得股價重挫至27.5元。惟穩懋現金減資後，股本減少約2成至59.5億元，下半年兩季平均各季EPS皆逾1元水準，全年EPS約3.75~4元。
穩懋因每股退還股東約2元現金，自8月18日起停止交易，前一個交易日收盤價為27.5元；穩懋預計本月28日重新開始交易基準價為31.85元。
（一）穩懋估第三季不旺，惟受惠產品調整，毛利率走穩：
法人預估，穩懋第三季營收29億元，季減7%、年減6%，旺季不旺。而在毛利率方面，儘管產能利用率將由前一季85%下滑至80%，但因高毛利率Infra（電信基礎建設）產品營收占比增加，毛利率持穩在38.6%。在沒有第二季未分配盈餘課稅影響下，法人預期，穩懋第三季EPS將超過1元。
（二）國際砷化鎵大廠本益比降至18倍，國內代工廠約回到10倍：
由於市場擔心下半年只有iPhone系列與少部份150~500美元手機才賣得動，大部份市場定價在700美元左右的Android銷售上會遭遇瓶頸，平板電腦亦沒有成長，整體砷化鎵、功率放大器第三季沒有旺季。
同時，定價在500美元以下的智慧手機機種還有庫存要去化情形，海外投資人已調降國際砷化鎵廠投資上的本益比，由之前的超出20倍以上本益比，降至約18倍。
法人預估，國內砷化鎵代工廠本益比，亦將由之前12~13倍，降至約10倍左右。以此看穩懋因股本調整而提高EPS水準，重新交易之後，基準參考價的本益比並不高。
