《DJ在線》電子代工廠拚產能恢復，3月、Q2出貨看回升

MoneyDJ新聞 2020-03-11 10:23:28 記者 張以忠 報導

組裝代工廠今年第1季經歷武漢肺炎疫情影響，在復工率不彰之下，第1季各代工廠出貨普遍不佳，各產品線季減幅度都高於往年，市場關注品牌廠是否下修展望？終端需求有沒有消失？根據供應鏈觀察，目前順序很清楚，品牌廠與組裝廠首先要積極解決供應鏈不順的問題，並將受到疫情期間影響而無法順利出貨的訂單，從3月至第2季陸續補上，待供應鏈恢復至常軌水準後，品牌廠才會進一步審視終端需求變化而採取訂單的修正或不修正。

換言之，短期因為品牌商以及組裝廠都在拚恢復產能、搶得零組件、讓訂單順利出貨，因此暫時不會有砍單、下修展望的情況。

相關廠商包括鴻海(2317)、廣達(2382)、仁寶(2324)、英業達(2356)、緯創(3231)、和碩(4938)等大型組裝公司，皆認為隨著供應鏈逐步恢復，3月的復工率或是生產條件都會優於2月情況，並有機會帶動整體出貨表現、營收優於2月。

供應鏈普遍認為，目前不論NB、伺服器、消費性電子等產品，在2-3月都還無法滿足客戶訂單所需，部分客戶下達希望能在5-6月之前，補足2-3月無法被滿足的下單需求，因此，目前代工廠對於第2季展望多半認為出貨表現會較第1季有所反彈。


今年上半年受到市場期待的蘋果iPhone SE2入門級智慧型手機，受到武漢肺炎疫情影響、供應鏈恢復需要時間，原本蘋果預計本(3)月推出，據傳將延後至第2季推出，而鴻海、和碩為iPhone SE2主力代工廠，目前積極提升復工率、改善供應鏈條件，為了蘋果新品推出做準備。

鴻海日前法說會提到，中國產能恢復情況已超過季節性需求的50%，預計3月底前可以恢復季節性正常產能；並認為第1季受到疫情影響，各產品線表現都將較去年同期下滑至少雙位數幅度，不過需求將遞延至第2季，整體上半年營收目標較去年同期持平。

和碩營收結構中，通訊產品佔約6成，包含智慧型手機、網通產品，又以iPhone組裝業務為主，和碩的上海廠以及昆山負責生產蘋果手機，先前市場傳出，和碩昆山廠因推遲復工時間，復工率僅40-60%，上海廠已復工、但預計2月會有離職潮復工率將會由90%降至60-70%之消息。

不過和碩公告2月營收818.04億元、年增0.2%，為所有組裝廠當中唯一2月營收逆勢年增廠商。

若檢視和碩2月各產品線表現，2月資訊產品(PC為主)營收呈年減；消費性產品(遊戲機等)也年減，反映新產品週期還未啟動；但手機為主的通訊產品較去年同期則相對持穩，隱含著2月手機生產受到疫情影響相對在可控範圍的訊息，不若市場所傳那樣嚴重。

和碩指出，集團主要生產基地包括中國重慶、上海及昆山復工情況每周都在改善，預期3月整體出貨表現可較2月為佳。


廣達為全球前二大筆電代工廠，產品包括蘋果MacBook，也有蘋果Apple Watch組裝業務，以及為北美四大雲端企業臉書、微軟、亞馬遜、Google生產資料中心伺服器的主要ODM廠，產品線廣泛。

廣達2月營收為491.94億元、年減21.74%，創多年來單月新低，主因武漢肺炎疫情影響中國廠區復工率，廣達指出，目前廣達於中國三個主要生產基地上海、常熟、重慶復工率逐步好轉，但還未達疫情前水準，不過3月整體出貨表現應能較2月回升。

廣達表示，第2季展望還不明朗，但客戶目前沒有下修展望，現階段客戶與廣達目標十分明確，就是積極將生產恢復到過往水準為首要目標，「客戶目前不會先擔心需求，而是如何盡快讓產能恢復、搶奪生產資源」；後續生產恢復後，若疫情在全球沒有和緩跡象，進而影響整體需求，客戶才會再調整展望。

換言之，客戶目前還不會砍單、下修展望，要等第1季受影響的訂單被滿足了，才會重新評估終端需求，而第1季無法被滿足的訂單，都可能遞延到第2季。

遞延的訂單也包含需求相對穩健的伺服器，伺服器市場需求相對不受疫情影響，且在組裝產能方面，廣達去年因應貿易戰已將輸美組裝產能移往中國以外地區，因此組裝產能壓力大為減輕；不過在供應鏈端，像是主機板等伺服器零組件仍來自中國，目前受供應鏈不順影響，仰賴庫存運作，惟庫存僅能支撐不到一個季度，因此後續出貨能否滿足客戶需求，要視供應鏈恢復情況而定。


仁寶目前為全球筆電代工前二大廠商，另外也是蘋果Apple Watch、iPad等產品代工廠，因此後續出貨表現受到關注。

仁寶今年2月營收395.10億元，月減36.03%、年減27.31%，為多年來單月新低，仁寶預期，3月中國廠區的產能平均能恢復到業界平均水準，達到能支應季節性需求水位。另方面，目前上游零組件復工率較低，不過中國政府對於復工目標趨向積極，目前觀察供應鏈復工率每周都有好轉，預期3月也會逐漸恢復。

仁寶指出，目前客戶展望沒有下修，且客戶期望在供應鏈順暢後，第2季前能補足2-3月供應鏈不順的出貨量，市場預期，仁寶3月出貨可望較前月回溫、整體第2季整體出貨表現能較第1季好轉。


緯創產品線多元，除了是全球前四大筆電代工廠之外，也是HPE、DELL、聯想伺服器代工廠，同時也是擁有臉書、微軟雲端資料中心客戶的緯穎(6669)之外包組裝廠，消費性電子方面，也是蘋果舊款iPhone代工廠。

緯創2月營收448.63億元，月減25.83%、年減21.09%，為多年來單月新低，緯創指出，3月隨復工率回到常軌，預期旗下各產品線出貨皆能較2月好轉，其中NB、伺服器出貨月增5成，桌上型電腦較上月倍數成長表現最為突出。

緯創中國產能目前平均復工率約6成上下，預期3月可恢復往常季節性需求，產能供給達近100%；而觀察緯創上游供應鏈整體復工率目前低於5成，不過3月也會逐步恢復。

緯創指出，目前第2季展望還不明朗，不過目前客戶都未下修展望，後續要待供應鏈完全恢復之後，才能確認後續市場需求。不過疫情發生前預期今年年整體營運表現可望較2019年更佳目標未改變，不排除上半年受到供應鏈不順影響的部分，有機會再下半年補上迎來需求。


英業達產品涵蓋智慧裝置、智慧型手機、筆電、伺服器等，智慧裝置客戶包括穿戴裝置商Fitbit、無線音響商Sonos、真無線藍芽耳機AirPods的蘋果等，也是小米智慧型手機組裝廠，在伺服器方面，為傳統品牌伺服器客戶HPE、DELL主力代工廠，也切入北美四大資料中心業者供應鏈，產品線十分多元。

英業達今年2月營收174.01億元，月減40.77%、年減33.12%，創多年來單月歷史新低；英業達並未透漏中國廠區復工率數字，不過認為，3月整體出貨情況可望較2月好轉，這與其他ODM廠說法一致。

英業達指出，目前各產品線客戶展望沒有下修，市場預期，英業達第2季在產能逐步恢復帶動下，包括NB、伺服器、智慧裝置出貨都會較第1季成長雙位數。

台灣六家大型ODM廠背後牽涉多家知名品牌企業對於訂單規劃的想法與供應鏈的期待，目前看法趨於一致，普遍認為客戶現階段積極恢復供應鏈秩序，要將受疫情影響而無法順利出貨的訂單，逐步在3月、第2季補上，但遞延訂單陸續回填之後，終端需求是否會因為疫情的擴大與難以控制而進一步減弱，進而使客戶紛紛下修展望，還需要持續觀察。