MoneyDJ新聞 2026-06-29 08:24:27 黃文章 發佈
根據金拓新聞本週黃金調查，無論是華爾街專業分析師或一般投資人，看空比例均已超越看多，市場正全面消化聯準會偏鷹派政策、美國經濟數據優於預期以及美元走強等利空因素。
本週共有18位分析師參與黃金調查。由於金價連續第四週下跌，華爾街分析師整體仍以看空為主。共有5位分析師（佔28%）預期本週金價將上漲；8位分析師（佔44%）預測金價將下跌；其餘5位分析師（佔28%）則認為金價將維持橫盤整理。
另一方面，線上民調共收到238位散戶投資人的投票。在升息疑慮升高的影響下，投資人的樂觀情緒也明顯降溫。共有89位散戶投資人（佔37%）預期本週金價將上漲；109位投資人（佔46%）認為金價將下跌；另外40位投資人（佔17%）則預期本週金價將呈現盤整走勢。
造成黃金近期疲弱最主要的因素，是市場重新預期美國聯準會可能於今年稍晚再次升息。5月核心PCE年增率達4.1%，仍明顯高於聯準會2%的目標，加上初領失業救濟人數維持低檔，美國就業市場依舊穩健，使市場相信聯準會沒有急於降息的理由。利率預期上升帶動美元指數持續走強，美國公債殖利率維持高檔，使不孳息的黃金持有成本增加，資金自然流向美元及固定收益商品。
然而，獨立貴金屬分析師Jesse Colombo指出，自今年初華許被提名以來，市場已持續提前反映聯準會可能採取更強硬政策，如今相關利空已大部分反映在價格中。同時，近期油價下跌也使市場對通膨預期開始降溫，一旦市場認為未來升息空間有限，美債殖利率下降將有利黃金價格反彈。
CPM Group則是發布賣出建議，目標價下看3,800美元，稱目前投資人持續拋售黃金，是因為股市表現強勁、油價回落、伊朗停火降低地緣政治風險，以及美國經濟數據優於預期，共同降低了市場對避險資產的需求。Walsh Trading共同主管Sean Lusk也認為，黃金可能跌至3,700至3,800美元，但屆時將形成極佳的長線買點。
值得注意的是，黃金市場長期基本面並沒有改變。全球央行購金趨勢依舊持續，去美元化仍是全球金融體系的重要發展方向。同時，美國及主要已開發國家政府債務仍持續攀升，黃金仍是對抗貨幣購買力下降的重要資產。此外，俄烏戰爭、中東局勢及全球供應鏈重組等地緣政治風險，也未真正消失，隨時可能再次提升市場避險需求。
此外，近幾年黃金也已證明其在資產配置中的重要角色。無論是疫情期間、銀行危機、地緣政治衝突，或是全球去美元化趨勢，黃金皆展現出良好的投資組合分散效果。雖然短期價格波動劇烈，但其作為降低整體投資組合風險的重要工具並沒有改變。這也是許多大型機構即使調降短期預測，仍持續維持長期看多黃金的重要原因。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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