MoneyDJ新聞 2021-03-29 09:02:07 記者 邱建齊 報導
頻率元件廠台嘉碩(3221)去(2020)年繳出2006年掛牌以來最差營運成績，除連2年虧損、每股稅後虧損0.68元同樣為掛牌以來最大。不過台嘉碩總經理陳瑞鴻指出，5G發展帶動頻率元件需求已從去年第四季開始逐漸顯現、也造成前端供應鏈緊張，相信今(2021)年隨後續產能及客戶需求增加，產量與產值應該都會有比較明顯改善。而較高庫存水位雖拖累去年毛利，今年反相對較不受缺料影響，董事長黃鈺同看好營收第二季起可望有較好表現，成長幅度有機會追上同業。
台嘉碩去年毛利率15.46%、年減1.96個百分點，營益率0.6%、年減2.32個百分點，雙創8年新低；歸屬母公司淨損擴大97.14%至6,940萬元，每股稅後虧損由2019年的0.34元倍增至0.68元；董事會通過每股擬以資本公積配息0.2元。
對於毛利率下降主因，陳瑞鴻在上周五的線上法說指出，除了台幣在去年對美元升值4.4%，不僅減少營收、也拉高存貨金額；另一個因素則來自產品組合的變化，在歐美開始因為疫情影響、甚至部分封城之下，出貨不順暢使得某些較高毛利產品銷往歐美客戶的營收比例也下降，以2018~2019年營收佔比都能維持在23%左右的美國地區為例、2020年明顯掉到17%；而就應用區隔來看，毛利優於消費性產品的車用與網通的營收佔比也下跌，同樣對毛利率帶來衝擊。
黃鈺同補充表示，去年疫情大概從5~6月造成市況較大下滑，第三季雖然部分回溫，但主要是中國地區消費性產品的反彈為主，台嘉碩在去年第三季跟第四季上半也都是以資通訊等消費性產品出貨較多，車用、工控及醫療等需求從第三季遞延至第四季後，又遇到IC等供應鏈與材料缺口，當消費性產品比重明顯拉高，如此的產品組合變化自然拉低平均毛利率。
去年台嘉碩稅後虧損擴大不光來自本業比預期差，包含轉投資在內的業外淨損也從2019年的7,700萬元增加至9,400萬元。陳瑞鴻指出，包括對韓國SAWNICS認列虧損4,330萬元，對Cirocomm太盟光電科技更認列虧損5,660萬元，tstbio嘉碩生醫也為台嘉碩帶來430萬元的損失，再加上匯損1,750萬元，轉投資與匯兌在業外合計造成1.24億元損失，以股本10.37億元而言，共吃掉EPS 1.19元。
不過黃鈺同也表示，由於台嘉碩已經花了2~3年的時間努力，各轉投資的虧損在今年有很大機會可持續改善與收斂。
去年營收年增32%但還沒達到經濟規模的韓國SAWNICS在去年增資1,500萬美元，目前訂單能見度逾4個月、甚至到5個月，主要受惠全球通訊零件需求上升。陳瑞鴻指出，SAWNICS所生產的6吋晶圓在去年第四季已送到美國確認、部分良率高達9成以上，算是很不錯的成績；4吋晶圓更從去年第四季起開始大量出貨陸系廠商，目前無論4吋或6吋的訂單能見度看起來都不錯。此外，更計畫今年底或明(2022)年初讓SAWNICS在韓國掛牌，進入資本市場後的效益將會逐漸發揮。
太盟的部分，陳瑞鴻表示，除了持續推動WiFi 6E與5G Filter、天線也持續努力外，太盟的辦公室、研發及實驗室等也已遷到台嘉碩隔壁廠房，部分產能也從今年3月開始移到無錫、更導入製程自動化降減成本；台嘉碩看好太盟今年同SAWNICS一樣，無論在產量或產值都有機會明顯提升。
tstbio主要產品目前鎖定長照、檢測與寵物偵測三大區塊，陳瑞鴻指出，長照部分目前產品開始陸續供應給國內長照機構試用，相信在不久的將來，出貨量會開始往上竄升；檢測則包含sensor與reader，在reader部分也得到一些國內政府機構的認可，目前持續嘗試努力中。
回到台嘉碩本業，陳瑞鴻表示，去年由25~26%的營收佔比降至22%的車用，今年應該有機會回升；而表面聲波SAW與體聲波BAW的發展趨勢也跟石英晶體CRYSTAL有些類似，除了小型化與高頻化，加上集成化對需求的挹注，造成模組需求一直不斷往上升。
黃鈺同也指出，未來就台嘉碩表面聲波與石英晶體兩大主要產品線來看都有還不錯的機會。短期因為5G去年全球性的推遲，今年應該會陸續看到反彈，尤其在一般民眾仍無法旅遊，大概在資通訊產品的花費上還是會增加；去年相對比較辛苦的車用，如果以亞洲當領先指標來看，大陸的汽車市場已經先上來，台灣則看到客戶訂車交期有的到3個月、甚至歐系車更到6個月。而在基建、工控與車用，如果需求在今年持續回來，台嘉碩今年應該也有機會持續成長。
由於台嘉碩去年相較同業有比較保守(較高)的庫存水位，加上已提早在去年底跟今年初陸續向客戶預告缺料可能性，因此台嘉碩受到缺料的影響相對較小、屬公司可控範圍，預計在今年第二季整體營收表現也將因此可望有較好的成長。
由於石英晶片交期已經拉長到4~5個月，在這樣的情況下，黃鈺同指出，客戶較願意下長單，相信台嘉碩只要在營運上持續努力，不管是成長的動能或是幅度，應該也會追上同業。
先以今年前2月石英廠商合併營收年增率來看，台嘉碩為27.83%，暫低於晶技(3042)的63.44%、希華(2484)的47.82%、泰藝(8289)的47.03%、加高(8182)的39.19%， 領先安碁(6174)的13.93%。
