MoneyDJ新聞 2026-09-08 08:55:53 新聞中心 發佈
外資券商瑞銀證券出具最新報告指出，雖然對大立光(3008)進軍共同封裝光學(CPO)新事業的長期前景仍持正面看法，但其股價對CPO業務的預期已經過度樂觀、明顯跑在實際認證進度前，因此，瑞銀將其投資評等降至「賣出」，目標價則維持在5000元不變。
瑞銀7月時出具大立光報告、建議為「買進」，給予目標價5000元；不過，本次由瑞銀台灣研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)發布的最新報告，則將其評等由「買進」驟降至「賣出」。艾藍迪指出，長遠仍正面看待大立光CPO發展機會，但也認為其驗證進度尚處於早期階段，市場給予的定價過度樂觀，且CPO FAU市場競爭者眾多，未來挑戰仍不少；目前大立光本益比已達2027年預估獲利的35倍，遠高於歷史長期水準13倍至18倍，因而建議「賣出」。
瑞銀表示，大立光預計到本季底才啟動樣品產線，預估仍需要數季時間改善良率，並取得整合商認可，才能將目前以初期生產為導向FA專案轉化成量產。大立光同時也面臨與現有業者的競爭、和其他廠商的挑戰，且大立光推動完整解決方案的舉措，也可能與其整合夥伴產生利益衝突。因此，現階段要對其最終市占率抱持高度信心仍過早。
獲利預估方面，瑞銀維持大立光2026年、2027年每股盈餘各為190元、214元的基本預估不變；目標價部分，在基本情境下，維持5000元不變，樂觀情境則上看9000元，悲觀情境則下探2500元。
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