MoneyDJ新聞 2015-11-18 10:34:36 記者 陳祈儒 報導
前鼎光電（4908）第四季營運不淡！受惠於日本客戶年底前光纖收發模組回補庫存，法人預期，11月營收可望維持在1億元之上，整季營收跟去年同期相去不遠，有旺季水準，惟要注意量大型訂單的利潤相對較低，毛利率不易超過第三季水準。法人初估，今年毛利率表現不如去年，全年EPS約0.75~0.95元。
前鼎前三季毛利率24%，低於去年同期的30.3%；累計EPS 0.62元，稀釋後EPS為0.6元。相較於去年同期稀釋後EPS的1.97元，今年獲利明顯衰退，主要是整體業界光纖模組的規格提升，而前鼎原產品線的毛利率相對下滑，且前鼎日本客戶訂單成長幅度亦有限。
（一） 前鼎Q4日本客戶回補庫存，惟毛利率下滑：
日本電信與系統商往往在年底之前，會檢視是否當年度光纖建設不夠的地方；若有不足就會補下單，這是前鼎第四季營收不會太低的支撐力。
前鼎11月營收不排除有機會續站穩1億元之上；而12月份應該維持在9千萬元左右，法人預期，第四季營收約2.9億元，有旺季的表現。
第四季營收回升、固定成本沒變且匯率有利因素，毛利率具一定支撐。不過，庫存回補的訂單屬於量大型產品，產品毛利率較第三季來得低。
（二） 前鼎看好2016年光纖展望，仍以非中國發展為主：
光纖收發模組早年製造仍要耗費不少的人力；而前鼎擁有相對精密的耦合設備，之前在台灣生產仍有不錯的利基。
中國大陸光纖收發模組同業近年興起，其產能過剩，最終免不了彼此殺價競爭，台灣業者像是光環（3234）、華星光（4979）旗下收發模組廠在中國市場利潤都曾明顯下滑，甚至蒙受大額虧損。這也是這幾年來，前鼎不願意赴大陸拓展生意的主因。
相對地，前鼎也喪失近年享有中國光纖市場內需高速成長的先機；前鼎只能在日本、台灣等其他非中國市場中爭取訂單，近年營收成長十分有限。
前鼎表示，大陸光纖收發模組利潤不好，而且前幾年都沒有進去大陸市場，現在進去亦已來不及了。展望未來，仍不考慮進入中國大陸市場。
除了台灣市場，前鼎一直在評估其他海外市場方面，惟目前還在布局階段，目前還沒有成績出來。
展望2016年整體光纖市場，前鼎認為2016年全球光纖不會太差，還有持續成長的機會。
