MoneyDJ新聞 2023-11-27 10:47:49 記者 郭妍希 報導
零日期權(0DTE，指行使日只剩一天的期權)因為導致美股震盪加劇而飽受爭議，但那斯達克股票交易所(Nasdaq)似乎認為這是長期趨勢，決定推出追蹤美國公債及原物料ETF的0DTE。
英國金融時報26日報導，一系列追蹤黃金、白銀、天然氣、原油及長天期美國公債ETF的0DTE，本週都於Nasdaq掛牌。選擇權給予投資人以固定價格、在約定日期前買進或賣出某項資產的權利。0DTE被用來打賭或規避極短期的市場走勢。
追蹤標準普爾500指數的0DTE在疫情期間大行其道，最初被視為散戶投機炒作的暫時性現象，分析人士及主管機關擔憂，這會讓市場動盪惡化、甚至引發系統性風險。不過，Nasdaq最新動作顯示，證交所集團相信，0DTE將成為各大資產的長期趨勢。
業界人士認為，Nasdaq的0DTE獲得美國證券交易委員會(SEC)放行後，未來將有更多美國交易所跟進。Nasdaq交易業務管理部負責人Greg Ferrari說，投資人希望在聯準會(Fed)貨幣政策會議等高風險事件發生時，能有更多建立部位的選擇。他表示，投資人想要精準管理曝險，迫切希望能有在事件發生當天到期的商品。
芝加哥選擇權交易所(Cboe)統計顯示，今(2023)年8月份，0DTE佔據50%以上的標普500選擇權成交量，遠高於2016年的5%。
部分人士相信，0DTE恐導致市場動盪加劇、且充斥愛賭博的散戶。然而，Ferrari說，所有證據顯示，短期選擇權的風險有限，因為整個生態系統的流動性很高，
高盛曾認為，0DTE是標準普爾500指數加速下殺的罪魁禍首。高盛董事總經理Scott Rubner透過報告指出，0DTE導致標普500於8月16日當天，在20分鐘內下殺約0.4%。履約價位在4,440點的空方賣權交易暴增，迫使造市者採取行動。造市者必須在選擇權下單量激增時大量買進或出售股票以保持券商帳冊平衡。
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.、通稱小摩)3月6日發表研究報告指出，在極端情境裡，0DTE可能導致標準普爾500指數盤中5%跌幅嚴重惡化至25%，如此嚴重的盤中跌勢為1987年黑色星期一(Black Monday)以來首見(當時盤中一度崩潰20.5%)。
(圖片來源：shutterstock)
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