MoneyDJ新聞 2017-08-25 12:35:34 記者 陳怡潔 報導
台灣經濟研究院今(24)日公布景氣月報，7月製造業與營建業營業氣候測驗點為連二月上升；但服務業結束連續四月的上揚而轉為下滑。不過，台經院景氣預測中心主任孫明德指出，國內零售業的谷底已過，下半年應會逐步好轉；而今、明兩年景氣「雞飛狗跳」格局已經成形，也就是經濟是雞年起飛、狗年活跳跳。
孫明德指出，主計總處將民間消費疲弱歸因於實質薪資沒有成長，但實質薪資已經18年沒有增長，且其實今年民間消費預估會成長2%，真正衰退的是零售銷售，原因在於國人可能轉往國外消費，以及中國大陸觀光客減少，才是導致零售不振的原因，陸客每減少100萬人，零售銷售額就會減少400多億，而陸客減少也非台灣單一現象，日本、韓國、香港也面臨相同問題，但東南亞的陸客卻增加，顯示陸客可能轉移了觀光地點。
不過，他也指出，陸客數量的下滑已經到谷底，預估未來就是會維持大約一年100多萬的規模，而 零售業也比較習慣這種正常化的現象。雖然從去年下半年到今年上半年零售業都表現不佳， 但今年7月開始出現回溫跡象，原因是基期很低，以及零售業的轉型升級，因此，預期國內零售業的谷底已經在今年初過去，下半年應會逐步好轉。
另外，媒體詢問台股表現是否落後於國際股市？孫明德指出，落後是因為前兩年台股都沒有漲，今年出現補漲，不過，台股上到10500點已經很久，都僵在那裏沒動，國際熱錢也沒有再一直湧進來。今晚美國聯準會(FED)主席葉倫將在央行年會後發表演說，若其發言強調縮表，那麼資金會退潮，台股今年高點大概就這兩三個月，而不會再看到更高。台股已經在萬點上待60多天，也應該知足了，逢高做一些獲利了結反而是現在大家的共識，台股後面要再漲一波的機率不高，除非後面有新的政策刺激或貨幣繼續寬鬆，但目前看來沒有這個機會。
另外，關於金管會副主委鄭貞茂稱年輕人不買股票是危機，孫明德則指出，年輕人不買股票，除了薪資問題，原因也在於投資觀念改變，很多年輕人改買基金，由法人幫他投資，所以台股的結構在改變，散戶慢慢不見、但法人資金變多。而年輕人透過專業法人投資是好的，是金融健全的象徵，因此，不買股不是問題，不投資才是問題。
此外，對於民眾對本次的萬點無感，台經院助理研究員彭思遠認為，本次台股上萬點與過去情況很不一樣，外資比重增加、散戶減少很多，而融資餘額由 2000年的5500億元大降至1500億元，顯示萬點行情是由外資買盤支撐。
他也指出，台股交易面臨三大問題，包含內外資稅制不平等、產業創新能力不足，投資缺乏題材、以及台灣薪資無成長的結構性問題，環境壓力和薪資壓力讓年輕人不會進場買股票，股市的財富效果並沒有讓消費者獲得好處，而這樣的惡性循環是否已經形成，未來值得關注。
