MoneyDJ新聞 2020-07-22 14:10:32 記者 陳苓 報導
週二(21日)歐盟領袖達成協議，確定推出7,500億歐元的復甦基金。歐盟執委會將代表成員國在金融市場發債籌資，意味未來歐盟的發債額將飆升。此種債券可望成為此區債券的計價基準，並強化歐元的儲備貨幣地位。
金融時報22日報導，目前歐盟未償還的債務總額約為500億歐元。美系外資策略師Michael Spies估計，未來幾年歐盟將大舉發債，金額遠高於以往，光是明年的發債額就達1,960億歐元，2022、2023年的發債額也差不多。
債券投資人若想大量購買高品質的歐洲債券，除了歐盟債券之外，幾乎別無選擇。德國力求收支平衡、發債量下滑，義大利和法國未享有頂級債信評等，唯有歐盟債券獲得兩大信評機構的AAA最高評等。JPMorgan Asset Management國際固定收益投資長Iain Stealey說：「外頭對此類資產有龐大需求，相較於現金或德國公債，這些債券的定價將有相當吸引力」。
策略師認為，歐盟新債券會吸引外匯儲備經理人的注意，有望提高歐元魅力。美系外資的公部門債券資本市場主管Philip Brown說：「這會徹底改變歐洲資本市場，(當地)將有共享的安全資產，規模大到足以打進政府公債指數和政府債投資組合」。
歐元有望擺脫枷鎖
先前外媒討論過歐盟復甦基金過關，可能引發的重大效應。Barron`s、CNBC 5月20日報導，1999年歐元啟用以來，一直像是巨大枷鎖讓歐洲無法有效應對低潮。所有會員國的債務都以歐元計價，表示一旦國家經濟前景惡化，借貸成本會隨之水漲船高。這使得歐元無法弭平傷害，反倒加劇會員國的痛苦，因此歐洲一有壞消息，許多投資人總是押寶歐元將分崩離析。
歐洲央行(ECB)購債雖能改善此一問題，但是當前歐元區政府的借貸，估計仍將遠低於美國。國際金融協會(IIF)經濟學家Robin Brooks和Jonathan Fortun認為，美國大膽借貸，歐洲則不願借錢花費，衰退情況將比美國更嚴重、復甦速度也會更慢。若要解決此一問題，最實際的方式由歐盟執委會出面發債，一如法德提議由歐盟執委會代表歐盟整體發債，這可以解除各國自行借貸的困擾。
如果法德提案過關，歐元區或許能變成運作順暢的經濟和貨幣聯盟，這麼一來，下次經濟低潮時，歐洲資產將有撐，而且也許有朝一日，歐洲債市的規模和流動性能追上美國。
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