精實新聞 2011-11-04 10:31:53 記者 朱楚文 報導
由於第四季本為傳統淡季，在智慧型手機客戶HTC和三星拉貨動能明顯放緩下，也使凌耀(3582)受到影響，而這般情況將會依循傳統延續到明年首季，法人估計，凌耀明年首季營收還會再下滑15-20%。不過，凌耀今年前三季稅後每股盈餘已達5.45元，即便第四季業績會衰退，今年全年仍估達7元水準，較去年的6.08元明顯成長。
凌耀第四季營運適逢淡季，公司預估單季營收將會季減20%，惟因10月營收優於市場預期，法人樂觀估計，凌耀雖然11、12月營收將持續下滑，但第四季營收可望優於公司預期，季減幅度將會低於20%，僅10-15%。
凌耀今年以來受惠於三星Galaxy S2大單，營收規模迅速墊高，惟因該產品使用特殊新的封裝方式，一開始良率偏低，再加上三星以量大議價，使得凌耀毛利率遭到重挫。然而，第三季以來隨著該顆產品良率走穩，凌耀也向封裝廠議得較便宜的成本，三星也履約不要求再降價，因此該顆產品的毛利率開使回升。
只不過，由於三星Galaxy S2出貨量快速放大，終端銷售相當暢旺，也因此對於凌耀的訂單量來得又多又急，佔凌耀整體營收比重也快速攀升到超過60%，由於該顆產品的毛利率仍低於平均值，凌耀第三季的毛利率仍下墜，低於市場預期。
雖說公司認為即便犧牲毛利，但在客戶大量訂單挹注下，稅後淨利還是能明顯提升就已經達到目的，且也逐漸推廣到客戶其他產品，是打入這個大客戶供應鏈最好的辦法；惟市場仍相當關注凌耀毛利率的走勢，深怕一不小心毛利率無法守穩，只有漂亮營收空殼，沒有實質獲利進步。
展望第四季，由於逢傳統淡季，公司預估營收將會較去年同期成長45%；換算下來，約較上季下滑20%，主要是因智慧型手機客戶拉貨明顯放緩。法人則指出，凌耀的淡季效應會延續到明年首季，因此短期營運均看淡，估計明年首季營收還會再下滑15-20%。不過，依照今年前三季每股已賺5.45元估算，今年全年每股賺7元以上沒有問題。
而凌耀除了智慧型手機外，還有NB和未來打算進軍的平板電腦產品線，惟公司對於平板電腦佈局發酵時間點保留，法人也預估明年恐最快要到下半年才會有所進展，整體來看，凌耀明年主要的成長動能仍舊是智慧型手機。
