MoneyDJ新聞 2026-05-11 10:55:33 黃智勤 發佈
專家認為，緊扼波灣的能源運輸要道荷姆茲海峽無望恢復安全通行，可能對通膨、債市和大宗商品市場帶來永久性影響，「NACHO交易」（Not a chance Hormuz opens）一詞蔚為風潮。
綜合外媒報導，華爾街愈來愈常提及「NACHO」一詞，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)也在Substack上以此為題撰文，質疑美國總統川普無法達成任何有價值的協議，荷姆茲海峽不會重新開放，除非關閉導致的經濟損失變得更加嚴重。
川普經常提出誇張威脅但並未實現，押注川普總是縮手的「TACO交易」(TACO=Trump Always Chickens Out)一詞應運而生，如今，「NACHO」成為最新熱門詞彙（註：TACO和NACHO分別指墨西哥玉米餅和玉米片）。
MarketWatch分析，NACHO交易逐漸反映於債市，美債殖利率持續處於高位，10年期公債殖利率徘徊在4.3%之上，利率期貨市場也顯示交易員減少對降息的押注，甚至預期明年升息的可能性上升。
NACHO也持續影響大宗商品市場，國際油價居高不下，紐約WTI原油期貨和布蘭特原油期貨至本文截稿前分別徘徊在約99美元、104美元，較美伊戰爭爆發前大幅攀升。
Nationwide首席市場策略師哈克特(Mark Hackett)指出，石油市場和債市顯然並未反映協議達成的預期。
Axios報導，川普週日表示，他將拒絕伊朗對最新停戰草案的回應，顯示美伊和談進度仍充滿變數。
不過，儘管TACO交易和NACHO同時上陣，美股仍屢創新高，AI熱潮帶動科技股強勢上漲，4月非農就業較預期強勁，也顯示美國經濟和勞動市場仍具韌性；市場現預期聯準會(Fed)可能更長期維持利率不變。
(圖片來源：shutterstock)
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