MoneyDJ新聞 2015-11-19 09:26:10 記者 陳祈儒 報導
光聖（6442）10月營收優於預期，初估11月營收也不弱，第四季季營收有機會約10億元，跟前一季營收相近。法人預期，第四季產品組合與第三季相近，毛利率則沒有額外匯率因素挹注，初估毛利率應略低於第三季表現，且沒有高額業外匯兌收益，本季EPS約0.95~1.1元，全年稀釋後EPS接近 4.6~4.8元，達成今年7月份光聖轉上櫃時的內部目標。
除了4成營收比重的RF連接器，光聖光纖產品占業績6成，包含了光纖次模組、以及收發模組等。
今年底大陸客戶對光纖產品下單積極，激勵光聖11月營收較去年同期成長；只要12月營收傳統淡月下滑幅度不大，第四季營收可望維持接近10億元。法人指出，12月常是客戶休假的月份，前一個月工作天數穩定的11月營收表現，將是重要觀察點。
（一）光聖第三季業外收益幫大忙，累計前3季EPS 3.69元：
光聖第三季匯兌收益約2,800多萬元，挹注業外收益達7,800萬元。受惠於業外的挹注，光聖第三季每股獲利優於預期，累計前三季稀釋EPS達3.69元。
大陸網路系統大廠華為占光聖2014~2015年的營收比重約30~35%，是光聖的第一大客戶，主要拉貨2.5Gbps/GPON光纖模收發模組產品。法人評估，光聖的客戶結構，算集中在單一業者身上，當中國市場ToCAN次模組與光收發模組（Transceiver）報價出現波動時，光聖的產品價格也難免受到影響；光聖則指出，一直評估要增加新客戶名單，將持續努力增加接單客戶來源。
（二）第四季11月上旬營收仍穩，看下半月表現：
光聖的11月營收約3.8~4.1億元，儘管12月份會進入淡月，整季營收可望接近10億元，大約跟第三季持平，全年淡旺季落差很小。
RF產品第四季營收比重稍低，光纖整體訂單還算不錯，因此光聖初估第四季毛利率穩健。
而第四季出口貨幣匯兌的有利因素減弱，法人初估光聖第四季毛利率約18.5%，較前一季稍低。只要產品報價穩定、今年底之前沒出現GPON光纖模組跌價情況，光聖第四季本業EPS達0.95元、挑戰1元。
（三）展望2016年，光聖明年營收年成長20%：
展望2016年，光聖對2.5Gbps GPON光纖產品樂觀，其營收較今年表現成長。另外，光聖也著手推展10G EPON的市場，並持續推廣10G非對稱式光纖次模組，以及整合尾纖型BOSA On Board產品。
法人初估，光聖明（2016）年營收成雙位數百分比、約達20%，每股獲利可望超過5元。
法人亦表示，光聖今、明年的EPS表現亮眼，同時今年光纖族群的每股獲利前三位，應是聯鈞光電（3450）、光環科技（3234）與華星光通（4979）；且光聖有4成營收來自於RF產品，並非全部是光纖產品，所以法人評估，光聖的本益比區間應該略低於這三家同業。
