MoneyDJ新聞 2015-03-04 12:56:43 記者 賴宏昌 報導
當中國人民銀行副行長易綱說人行「該做的都做了」，投資人或許可以感受到當地通貨緊縮已經升高到甚麼樣層次的問題！
易綱4日上午在接受上證報專訪時表示，人行正在研判是否存在通縮隱憂、是否需要進一步降息要看經濟走勢而定。他說，人行已經做了比較即時準確的反應、「該做的都做了」，現行政策已經將通縮疑慮納入考量。他指出，中國消費者物價指數(CPI)不會轉為負值、但生產者物價指數(PPI)可能還會有一段時間面臨下行壓力。
2015年1月中國全國工業生產者出廠價格(PPI)年減4.3%、連續第35個月呈現負成長，創史上最長負增長紀錄。2015年1月中國消費者物價指數(CPI)年增0.8%、為2009年11月以來CPI年增率首度跌破1.0%。
《經濟學人(The Economist)》網站2日報導，瑞銀經濟學家汪濤指出，中國CPI自去年第4季初以來累計下跌170個基點、同一時間放款利率平均僅下跌20個基點，結果導致實質放款利率上揚超過1個百分點。換言之，人行近期的降息行動只是嘗試將實質利率壓低至較為合理水準、根本稱不上是真正的寬鬆。
經濟學人認為，中國政府應該將今年預算赤字GDP占比目標自去年的2.1%調高至3.0%，否則等同於在「通膨進一步下滑(disinflation)」背景下逆勢進行緊縮。
易綱為何說人行「該做的都做了」？人行主管的《金融時報》2月25日報導，中國城市金融學會秘書長詹向陽指出，儘管中國目前貨幣、信貸存量巨大，但在被過剩產能、無效投資以及非實體經濟的高回報領域大量擠占的情況下，直接作用於實體經濟領域、具有流動性的貨幣資金其實相對不足。
人行去年8月1日在發布2014年第2季「中國貨幣政策執行報告」時也提到，低效率企業大量佔用資源、導致資金使用效率不高。人行能做的就是把資金釋放出去、使用效率是否低落不是它能左右的。事實上，這也正是全球主要央行當前面臨的困境！
今年1月公布的數據顯示，2014年第4季中國資本帳淨外流金額達到創紀錄的910億美元，此前的第3季外流資金規模為567億美元。人行近期一連串貨幣政策動作相當程度也只是被動因應資金外流的現象。
上證參考指數4日早盤下挫0.16%、暫收3,257.73點。上證參考指數3日下挫2.2%、收3,263.05點，創2月25日以來收盤新低；單日跌幅創2月2日以來新高。
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