MoneyDJ新聞 2015-05-08 18:01:55 記者 徐伯豫 報導
全球資金持續氾濫，例如歐洲推出QE、中國降準、新興亞洲處於降息循環，而印度儲備銀行先前也出乎市場意料地將融資利率下調25個基點。而這些市場中，又以中國、印度最為外資看好。根據資金流向分析，印度股市持續吸引外資流入，今年截至4月底，對印度股市已經流入超過76億美元資金，顯示印度具有一定投資吸引力。柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法．胡辛(Huzaifa Husain)表示，該國股市短期因為稅務問題造成修正不代表最後投資結果，建議投資人可逢低進場，擇機加碼印度市場。
【印度短線受MAT等因素修正 但長線魅力不減】
根據資金流向分析，印度股市持續吸引外資流入。2014年印度資本市場共吸金超過180億美元，而截至今年4月底，印度股市也已經流入超過76億美元資金，顯示印度對外資來說仍具有一定程度投資吸引力。
柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法．胡辛(Huzaifa Husain)表示，儘管短線MAT稅務問題等因素，造成股市漲多修正，但由於全球資金氾濫，美國股市漲多、歐洲量化寬鬆，全球資金快速移動下，印度、中國等具投資價值之股市仍會有外資流入。
統一亞洲大金磚基金經理人鄭宗傑進一步表示，MSCI新興亞洲指數與全球主要指數相比，漲勢最有勁，主要係估值仍偏低，同時新興亞洲國家處於降息循環、企業獲利成長佳，股市續漲動能最強，是以，不妨趁第二季淡季加碼布局，其則看好汽車、醫藥等類股後勢。鄭宗傑指出，歐洲在推行QE後，後續再寬鬆空間有限，但是新興亞洲國家如中國、印度年底前都還有至少1至2次降息機會，寬鬆環境加上有政策紅利，且匯率走勢也相對平穩，長線看好中、印股市。
再者，印度盧比持穩，加上企業獲利展望不錯，同時其總理莫迪將在14~16日出訪中國，預料中印可望簽署逾100億美元合作項目，加上中國「一帶一路」預計會與印度「季風工程」介接，進一步強化政策紅利效益，所以，印度股市整理過後仍相當有機會。
【外資逢修正就買印股】
那麼前面提到印度股市近期出現修正，然目前是否已經觸底了呢？群益印度中小基金經理人林光佑表示，Sensex指數目前已跌至年線附近，預期會有強力支撐，而在修正告一段落後，印股也將醞釀跌深反彈行情，其預期在5月底財報陸續公佈後盤勢可望止穩。
而我們根據Bloomberg的統計資料也發現，外資對於印度股市仍持正面看法，且今年以來每逢印度Sensex指數出現修正，外資就有買入的狀況。可見外資認為，印股投資價值已浮現。
今年來印度Sensex指數各主要修正期間，外資淨買(賣)超印度股市金額
| 印度Sensex指數修正幅度 |
-4.90% |
-2.43% |
-7.21% |
-5.52% |
| 該期間外資淨買(賣)超印度股市金額(百萬美元) |
659.7 |
745.3 |
1258.6 |
794.9 |
資料來源：彭博資訊，2015/05/05，以美金計價。
【政策改革刺激經濟 印度股市後市看好】
在印度基本面上，受惠低油價與低通膨，印度GDP可望獲推升。愛德蒙得洛希爾印度基金經理人Ludovic Vauthier指出，油價下跌使得印度2014第四季經常赤字佔國內生產總值比例從上季的2%，下降至1.6%。此外，印度儲備銀行先前出乎市場意料地將融資利率下調25個基點。
Ludovic表示，印度政府採取了大幅刺激經濟的措施，包括減少開支(特別是減少補貼)和保護銀行(為發電廠部分補貼天然氣進口)；他預期，因為為了免除債務，企業未來的6至9個月中，會減少投資，經濟活動將維持較低水準。然而，在未來的一年半到兩年間，Ludovic依然認為印度市場具有很好的前景，其看好印度中長期的股市行情。
柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法也認為，長期結構性因素的改善(包含人口紅利、都市化及全球化發展持續，帶動使用能源的效率提高)，有利於印度企業獲利成長。另外，過去一段時間全球油價的下跌至每桶60美元，使印度年省400億美元的用油支出，此金額佔印度全年度GDP的2%，料將有利股市的發展。
印度股票型基金報酬率(%)
| 愛德蒙得洛希爾-印度基金(A) |
10.69 |
-9.75 |
-3.42 |
13.07 |
56.17 |
| 貝萊德印度基金A2-EUR |
6.56 |
-11.62 |
-5.62 |
8.51 |
56.65 |
| 富達印度聚焦基金(歐元) |
5.28 |
-12.80 |
-8.22 |
5.84 |
48.54 |
| 聯博印度成長基金A級別歐元 |
4.65 |
-13.02 |
-9.46 |
6.11 |
58.15 |
| 景順印度股票基金C-年配息股美元 |
4.53 |
-7.25 |
-2.52 |
5.10 |
30.81 |
| 聯博印度成長基金C級別歐元 |
4.47 |
-13.06 |
-9.56 |
5.87 |
57.43 |
| 景順印度股票基金A-年配息股美元 |
4.33 |
-7.30 |
-2.66 |
4.79 |
30.04 |
| 首域印度次大陸基金(類別1) |
3.68 |
-5.78 |
-4.61 |
4.17 |
40.77 |
| 愛德蒙得洛希爾-印度基金(B) |
2.34 |
-6.18 |
-5.49 |
1.29 |
25.78 |
| 木星全球系列-木星印度精選基金L類股英鎊年收益 |
2.28 |
-9.46 |
-4.41 |
5.77 |
46.51 |
| 柏瑞環球基金-柏瑞印度股票基金A |
1.63 |
-6.19 |
-6.89 |
4.60 |
43.01 |
| 摩根印度基金 |
0.76 |
-9.38 |
-7.01 |
0.64 |
22.48 |
| 法巴百利達印度股票基金C(美元) |
0.53 |
-8.96 |
-6.74 |
-1.67 |
21.11 |
| 宏利印度股票基金AA股 |
-0.10 |
-8.74 |
-8.48 |
-2.20 |
23.69 |
| 木星全球系列-木星印度精選基金L類股美元年收益 |
-0.27 |
-6.80 |
-5.11 |
0.89 |
31.42 |
| 貝萊德印度基金A2-USD |
-0.39 |
-7.88 |
-5.66 |
-1.16 |
27.51 |
| 安本環球印度股票基金A2累積 |
-0.76 |
-7.16 |
-7.37 |
0.55 |
24.38 |
| 利安資金印度基金(美元) |
-0.95 |
-7.85 |
-7.67 |
-6.29 |
10.47 |
| 富達印度聚焦基金(Y類股份累計股份-美元) |
-1.01 |
-10.09 |
-7.95 |
-2.90 |
21.91 |
| 利安資金印度基金(新元) |
-1.11 |
-9.67 |
-9.60 |
-4.16 |
17.15 |
| 富達印度聚焦基金 |
-1.28 |
-10.11 |
-8.10 |
-3.27 |
21.03 |
| 富蘭克林坦伯頓全球投資系列印度基金美元A(acc) |
-1.32 |
-8.78 |
-5.88 |
-0.54 |
26.75 |
資料來源：FundDJ，淨值日期：2015/5/6
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