《Fund投資》荷寶：全球消費股看漲 聚焦3大趨勢
2016/10/27 17:45
MoneyDJ新聞 2016-10-27 17:45:14 記者 王怡茹 報導
美國經濟溫和成長，加上新興市場消費力崛起，帶動全球消費產業商機看漲，而MSCI必需消費指數今(2016)年來亦上漲2.45%，漲幅優於MSCI世界指數的2.23%(見末表)。荷寶環球消費新趨勢股票基金經理人利杰克（Jack Neele)表示，在第4季旺季效應加持之下，全球消費類股可望有亮眼表現，投資布局上則建議聚焦3大消費趨勢，分別為「數位消費」、「新興消費」及「強勢品牌」。
利杰克自2006年4月起擔任荷寶主題股票投資團隊的投資組合經理，此前負責管理荷寶資訊科技股票基金。利杰克在加入荷寶之前，效力Mees Pierson，擔任主動型全球股票投資組合經理達7年，同時負責另類投資。他所負責的荷寶環球消費新趨勢股票基金，在同類型基金中表現突出，截至今年9月30日，該檔基金規模達到14億歐元。
針對消費產業前景，利杰克點出3大投資趨勢，首先是「數位消費」：隨著行動裝置的普及化，消費者的收視行為也開始轉變，尤其是年輕族群收看電視的比例更是急速下滑，相對數位行動廣告市場則見蓬勃發展，醞釀出新的投資機會；像GOOGLE、FACEBOOK、Netflix等網路業者，正逐步吃掉原本在電視頻道、平面媒體的廣告預算。
以AT&T欲併購華納為例，這個高達850億美元的併購案，就可看出消費者行為的改變，正逐漸影響到整個產業生態。迪士尼、時代華納等傳統電視頻道，得靠手機通路商、第4台業者，才能把影音內容傳播出去給消費者，不能如同Netflix除提供影音內容外，還可透過網路直接接觸到用戶，而這便是AT&T與時代華納合作的原因(讓華納可以直接接觸到AT&T的手機用戶)。
其次為「新興消費」：新興市場中產階級崛起所帶動的消費商機不容小覷。根據麥肯錫所公布資訊，全球許多大型企業的主要營收其實來自於新興市場，而OECD也預估，在2010~2030年期間，亞洲消費支出力道將領先全球，其中以中國、印度兩大市場的消費力道最為強勁。
在新興消費快速成長的趨勢之下，利杰克看到兩個投資主題。第一個是「旅遊業興起」，隨著中國生活水準改善，國民到海外旅遊的意願也大幅增加，在2013~2014年，中國遊客在海外消費的金額已超越美國。其次是「電子商務快速成長」，中國二、三線城市較缺乏實體零售通路，而電商剛好滿足了中國人民龐大的消費需求，例如阿里巴巴於2015年光棍節創造了143億美元銷售額，對比之下，美國的Cyber Monday僅有31億美元，兩者差距甚大。
第3個則是「強勢品牌」，利杰克表示，知名品牌的企業獲利、營收能見度都比較穩定，因此在市況較差的時候，通常能繳出超越大盤的表現(具有防禦效果)。目前主要鎖定在歷史悠久且成功的大品牌，例如高露潔，其股利發放水準已連續54年維持成長；或是有成長潛力的新興品牌，像是Under armour，將有機會與NIKE、adidas等運動品牌一爭高下。
表：必需性/非必需性消費指數表現
資料來源: 彭博資訊，野村投信整理；資料日期: 2016/10/27。個股K線圖-
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