精實新聞 2012-09-17 13:59:08 記者 陳怡潔 報導
美國聯準會祭出QE3(第三波量化寬鬆)，為全球市場掀起資金行情，除了金價多頭狂歡之外，也為農產品期貨價格增添柴火，金融界預期，未來資金可望大幅度流向糧食、石油及原物料，美元走低也將利多黃豆、玉米、小麥行情，而隨著糧食價格看漲，通膨壓力也將隨之提升。
美國聯準會的QE3終於在上週出台，歐美股市應聲大漲，國際金價、油價也雙雙站上波段高點，而先前因天候乾旱而走勢強勁的黃小玉，走勢也水漲船高，分析師指出，QE3為市場注入大量流動性，也為美元帶來走低壓力，可望繼續支撐黃小玉行情走強。而隨著美元走弱、農糧價格看升的趨勢形成，通膨壓力也隨之升溫，台灣恐將面對更大的輸入型通膨壓力。
中經院經濟展望中心主任劉孟俊分析，QE3將使美元短線走貶，推動熱錢湧進亞洲股匯市以及全球農糧市場，並推升黃豆、玉米、小麥價格，而在QE3的帶動下，台灣物價攀升壓力也將加重。國內進口物價自7月起就開始上揚，未來台灣恐再面臨一波輸入型通膨。
日盛投信基金管理部協理林一弘也表示，FED與ECB已經出手，就貨幣政策的操作可以說是底牌盡出，市場上資金充沛，而由於債券殖利率偏低，美元貶值的幅度已經侵蝕債券獲利率，預料資金繼續流入固定收益資產的可能性不高，可以吸引資金進駐的標的為糧食、石油、原物料，因此，未來資金可能大幅度流向糧食、石油及原物料，將對通膨造成壓力。
寶來投信也指出，FED 9月13日宣佈啟動QE3，預估對原物料乃至農產品行情均有部分激勵效果，上一週(9/6~9/13)玉米、黃豆與小麥三大農產品表現分別為：-2.57%、-0.06%與0.8%。
寶來商品指數期信基金經理人曾士育進一步表示，FED新一波寬鬆政策，一方面增加市場貨幣流通數量，另一方面則將造成美元弱勢，根據過往經驗，QE均對原物料行情有正面助益。
不過，以個別原物料來分析，曾士育也表示，QE對貴金屬、原油與部分基本金屬的效應最為明確，決定農產品價格最主要之關鍵仍為供需，因此，就農產品來看，QE3的實施對農產品行情有幫助，但效果應該不如貴金屬與原油等商品。
他也指出，三大農產品當中，因USDA最新報告再度調降黃豆單位面積產量，由8月的每英畝36.1英斗調降為35.3英斗，降幅2.2%，美國總產量則由26億9200萬英斗降為26億3400萬英斗‧在三大農產品當中，縮減幅度較為明顯，再加上黃豆低庫存與需求持續成長的態勢未變，預期黃豆將是黃小玉中最具有上漲空間的商品，未來可能呈現緩漲格局。
