精實新聞 2013-01-29 08:36:47 記者 陳怡潔 報導
日圓自去年11月以來大幅貶值，根據歷史經驗，在日圓走貶期間，其餘亞幣多呈現升值，而在資金流入的預期下，根據EPFR最新資金流向統計，亞太(不含日本)上周再吸金17.31億美元，不但連續20周淨流入，也是連續第9周單周流入金額超過10億美元，反應市場資金對亞洲經濟前景的高度肯定。
新興市場資金動能氣盛，包括全球新興市場上周再流入26.14億美元，合計今年以來已有142.86億美元進帳，不到一個月淨流入金額，就已超越去年度總流入金額的3成。除了新興亞洲外，新興拉美也見小回春，上周獲1.36億美元加碼，今年以來仍維持周周淨流入，至於歐非中東與金磚四國則遭小幅調節0.58億與0.64億美元。
至於成熟市場之首的美國，受到美國眾議院通過債務上限法案暫延三個月，因政治不確定性，美股基金單周調節9.88億美元，近2周來流出金額已超過25億美元。歐洲與日本基金則分別流入5.91億與2.18億美元。
摩根亞洲基金經理人魏如宏表示，隨日本推出無限期量化寬鬆，市場關注是否將造成亞幣競貶與貨幣戰爭，但事實上，自去年11月日圓走貶以來，JPMorgan亞幣指數迄今仍小升0.34%。且在過去日圓走貶期間，通常也反應了全球風險偏好回升，因此無論是亞股或日圓以外的亞洲貨幣，也多在日圓貶值期間上漲。魏如宏強調，目前亞洲各國公債殖利率多高於日本，在利差優勢支撐下，亞洲資產反而更能吸引熱錢流入，推升亞股與亞幣升勢。
由於2013年全球經濟受制於成熟國家去槓桿壓力估將呈現微溫增長，高成長的新興亞洲仍引人注目，從去年第四季資金回流亞洲(不含日本)基金可見一斑。魏如宏說明，MSCI亞洲(不含日本)指數預估本益比約11.5倍，較十年平均值12.7倍折價近一成，折價幅度還高於成熟市場及新興市場，相當具價值面優勢。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出，美國國會通過債務上限規定將遞延至5月份，並將重新設定上限金額。雖然此法案暫緩了財政懸崖危機，但一再延後的政治時間表，也造成上半年景氣與美股的不確定性升溫，是近期資金明顯調節美股的主因。
不過，從經濟數據與財報結果來看，美股仍大有投資機會。賽門分析，由於市場預期度偏低，截至1/25所公布的企業財報來看，獲利增長主要由金融與消費循環性類股所帶動，並有67%優於市場預期，高於長期平均的62%與過去4個季度平均的65%。此外，從瑞士信貸風險偏好指數持續下滑，VIX恐慌指數更降至12.43的三年新低，美股波動度仍維持低檔，當前仍有擇優佈局的時機。
摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞(Luis Carrillo)表示，市場風險意識與經濟基本面改善，資金已開始回流拉美市場，根據EPFR統計，自去年第三季迄今已流入逾19億美元，帶動MSCI拉丁美洲指數重回向上軌道。
巴西為拉丁美洲最大經濟體，自去年起政府陸續祭出減稅、降息與刺激投資等措施，引領巴西經濟今年可望成長4%。凱瑞認為，隨著巴西企業獲利動能改善，去年聖保羅指數每股盈餘預估衰退18%，今年預估因基期較低而增長28%，搭配製造業數據出現改善跡象，加上中國經濟訊號好轉，巴西交投區間上移，可望帶動拉美股市再上一層。
