MoneyDJ新聞 2021-10-08 10:58:46 記者 陳苓 報導
週四(7日)亞洲垃圾債再次湧現賣壓，許多中國房產商發行的垃圾債(即高收益債)，跌入更深的「危難」等級(distressed，指債務人已違約或非常有可能違約)，相關債券的殖利率飆至近十年高點。
華爾街日報、路透社7日報導，恒大集團繼續對逾期未付的美元債保持沉默，本週稍早花樣年控股集團(Fantasia Holdings Group)也無預警倒債，未能償付4日到期的2.06億美元債務。
投資人憂慮會有更多房產商違約、也害怕債券價格續跌，決定出脫部位，美元計價的中國房產商債券價格狂瀉。ICE BofA的陸企美元計價高收益債指數，7日殖利率奔上19.8%，創近10年來新高；殖利率和公債價格呈反向走勢。
情況最慘的業者之一是住宅開發商佳兆業集團(Kaisa Group Holdings)，該公司的離岸債曾在2015年倒債。佳兆業2024年到期、票面利率9.375%的債券，7日每一美元面值只剩0.55美元。本週以來，該公司債券價格大跌20點。
土地買氣冷、地方政府痛失重要財源
房產商債務壓力罩頂，還債都來不及了，不願購置土地，使得土地買氣一夕急凍。路透社依據中國財政部數據推算，8月份中國土地銷售總值銳減17.5%、為2020年2月以來最劇烈的年減幅度。由於中國地方政府的收入，1/5來自土地買賣，如果買氣續跌，地方政府可能被迫縮減開支和投資。房市轉冷和恒大集團的傳染風險下，許多經濟學家已經調降中國2021年GDP成長展望。
以6~10月份的中國土地標售會為例，路透分析1千多份公告發現，9月30日為止，4成標案遭到撤回、或無人競標。買氣轉冷的趨勢相當明顯，3~6月第一輪標售時，只有5%的土地無人購買。
另外，天津的61個土地標案，有40個售出。遼寧瀋陽的46個標案，只有19個成交。信評機構穆迪表示，2021年中國土地銷售估計僅增1~3%，2022年更會轉為負成長。
土地買賣收入大減，地方政府必須另闢財源，可能需要發行更多市政債。穆迪警告，天津和遼寧債台高築，倘若土地銷售持續惡化，可能無力償債。澳盛(ANZ)資深中國經濟學家Betty Wang認為，長期而言，地方政府也許會研擬開徵房產稅，以籌措財源。徵收全國性房產稅一事，北京考慮了十年，不過遭逢地方政府等的抗拒，害怕新稅會侵蝕房產價值、引發賣壓。Wang說，或許可以小規模試行，並據此修改規則。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
