MoneyDJ新聞 2015-09-17 10:26:55 記者 張以忠 報導
天鉞電(5251)受到客戶結構調整，以及新產品認證期較長，第2季營收達1.50億元，季減32.67%、年減37.58%，EPS達0.50元，較前季及去年同期下滑，法人表示，第3季營收估計仍淡，第4季起新產品將逐步出貨，營收估較前季回溫；今年公司處於客戶結構調整期，新增歐美品牌客戶，並建置系統整合研發團隊，因此今年費用會比較高，整體營運表現較為平淡，明年則待新客戶、新專案逐步發酵。
天鉞電成立於1992年，公司以無線電話生產製造起家，後轉向安防、安控產業，主要生產DIY類監控產品，目前主力產品包括數位無線家居影音監視器、數位無線監視錄影機以及智慧型網路攝影機；在市場營收結構方面，歐洲與北美地區約各佔30-40%，其餘為亞太地區。
受到客戶結構調整，以及新產品認證期較長，天鉞電今年上半年營收達3.72億元、年減16.20%，且因新增研發團隊、辦公室，費用較高，使營益率達7.06%、年減7.04個百分點，EPS達1.31元、低於去年同期的1.73元。
天鉞電第2季營收達1.50億元，季減32.67%、年減37.58%，不過因毛利較佳的客製化產品比重提高，且進行原料成本控管，毛利率達34.30%，季增4.26個百分點、年增1.23個百分點，不過因營收規模下滑及費用較高，營益率達4.45%，季減4.37個百分點、年減10.76個百分點，EPS達0.50元，較前季及去年同期下滑。
天鉞電近年逐步進行營運調整，主要分為3個方面，其一，客戶結構調整。天鉞電過往客戶以進口通路經銷商為主，佔營收比重達7成，不過出貨該類型客戶產品多半為標準品，毛利較低，且產品生命周期較短，容易受到殺價競爭威脅，因而逐步轉向國際一線品牌商合作，開發客製化、差異化產品，並提供客戶系統整合的解決方案，此類專案進入門檻較高，可享有較佳毛利。
其二，相應於客戶結構調整對應的是產品結構的轉型。天鉞電過往產品以單機為主，利於通路經銷商直接貼牌大量銷售，現則轉為深化與品牌客戶的關係，開發少量多樣、附加價值高的系統整合產品。過往進口通路經銷商佔公司營收比重約達7成，3成為品牌客戶，目前品牌客戶比重已升至4成，未來隨合作新產品放量，比重將會持續提升。
其三，公司組織的調整。由於天鉞電近年逐步打入國際品牌客戶尋求合作，隨著生意模式轉變、客製化比重提升，研發含量也隨之提高，因此有新增研發團隊，以因應未來系統整合的需求。
法人表示，第3季新產品還未放量出貨，營收估計仍淡，第4季起新產品將逐步出貨，營收估較前季小幅回溫。
天鉞電今年處於客戶結構調整期，有新增歐美品牌客戶，並建置系統整合研發團隊，以因應未來產品開發需求，因此今年費用會比較高，整體營運表現較平淡，明年則待新客戶、新專案逐步發酵，營運有機會回溫。
