精實新聞 2013-10-21 17:53:13 記者 許曉嘉 報導
瑞信證券最新研究報告指出，2014年平面顯示器產業關鍵發展趨勢將包括更高解析度、更大尺寸、更多筆記型電腦導入觸控面板。目前較看好族群包括背光模組、觸控技術解決方案供應廠商，可望受惠於上列產品趨勢，因此給予背光模組大廠瑞儀光電（6176）、觸控面板大廠F-TPK宸鴻（3673）OUTPERFORM優於大盤表現投資評等，目標價分別為126元、380元。
至於勝華（2384）、正達（3149）等其它觸控供應鏈相關廠商，瑞信則均給予UNDERPERFORM劣於大盤表現之投資評等，目標價分別為8.1元、44元。主要係預期勝華2014年可能持續虧損，而正達獲利正在下滑。
瑞信表示，2013年上半年NB用觸控面板佔F-TPK宸鴻營收比重約近12%，而F-TPK宸鴻主要營收與獲利來源仍為平板電腦。隨著大尺寸OGS觸控面板良率改善（從2013年上上半年約60%以下、提升到2013年下半年估80%以上）、貼合良率保持優勢、垂直整合提高，預估F-TPK宸鴻2014年在高階與中低階NB觸控面板市場應有可為。而觸控NB滲透率在2014-2015年亦將隨觸控模組成本降低而逐步拉升。
瑞儀則被看好仍將是受惠於蘋果新產品週期最多的供應商之一。瑞信認為，瑞儀佔Apple平板電腦iPad背光模組供貨比重達7成以上，不僅導光板技術進入障礙門檻已高、品質亦穩定。預期接下來在2013年第四季iPad 5、2014年第一季（新一代）iPad mini、2014年下半年12.9吋新款行動裝置等新機種量產備貨周期中，瑞儀均可望受益。
勝華今年第三季營收續降至170億元，雖然最近傳出第四季營收應可回升，但瑞信預估，勝華今年第三季每股虧損仍達1元，並且第四季續虧壓力仍大。儘管勝華已開始調整中國工廠營運、並計劃關閉效率較低的生產線、以減少成本，初估每季可能精減5億元成本，但推測2014年轉盈仍不易。另方面，勝華在流失所有iPad和iPhone訂單後，單靠中國客戶、Amazon、Google訂單仍難填補缺口。
正達今年第三季營收降到20億餘元、季減達21%，主要可能係AR玻璃出貨較少，並且表面/保護玻璃產能利用率仍低所致。由於營收減少、加上成都新廠良率問題，瑞信認為，正達第三季可能續虧、單季每股虧損估近0.9-1元。雖然第四季業績有機會因iPad mini備貨而回升，但毛利率表現仍恐受限於整體產能利用率和良率水平。預估正達第四季可能轉虧為盈、但EPS估僅0.1-0.2元。2013年恐以虧損收場，不如2012年（每股盈餘2.7元）。
