MoneyDJ新聞 2018-11-12 13:57:30 記者 新聞中心 報導
美系外資對台郡(6269)發布最新報告指出，雖然台郡營運面臨潛在逆風，但長線展望仍正面，重申台郡的加碼(overweight)評等，目標價則由140元下修至115元，預估台郡2018-2020年EPS分別為8.7元、11.2元、13.5元。
報告指出，因iPhone展望下修，該券商預期台郡毛利率將降低，將台郡2018、2019、2020年的獲利預估分別下修6%、10%、6%，雖然台郡在iPhone XR的占比高於OLED機種，但該券商認為這對台郡業績的影響不大，更令人擔憂的是整體市場需求不佳和競爭加劇，因此，將台郡明年的毛利率預估下修(約1ppt)，以反映潛在的價格壓力。
報告也指出，台郡的10月營收符合預期，11月營收成長動能還不錯，但12月可能面臨價格壓力。台郡10月營收月成長19%、年成長8%，該券商預期11月營收還會有雙位數成長，使單月營收達到40億或更高的水準，但12月營收會因季節性因素而放緩。雖然面臨終端市場需求下修的風險，但預期台郡仍能維持市占，不過，價格下滑壓力將自年底開始對台郡造成明顯影響，因此將台郡第四季毛利率預估由25%下修至23.4%。
報告表示，iPhone需求的風險提高，該券商將台郡目標價由140元下修至115元，但仍重申台郡的加碼(overweight)評等，原因是認為台郡在零組件的軟板市場仍會贏得更多市占；並預期雖然台郡失去無線充電模組的訂單，今年下半年業績仍會略微較去年同期成長。另外，台郡董事會已通過將發行1.2億美元的可轉換公司債，雖然有投資人可能擔心造成股本稀釋，但該券商認為發行公司債的行動亦是一個信號，顯示台郡已具應用於高速傳輸資料的下一代軟板技術能力，因此，現在的擴張能使台郡抓住未來的5G成長商機。
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