精實新聞 2014-05-21 12:37:54 記者 郭妍希 報導
法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)警告，日本最大退休基金「日本政府年金投資基金(Government Pension Investment Fund；GPIF)」即將在下個月(6月份)開始尋求更高報酬，屆時被德意志銀行冠上「全球最貴債券」稱號的日本公債(JGB)恐怕會遭遇拋售壓力。
彭博社20日報導，在彭博社與歐洲金融分析師協會聯合會(European Federation of Financial Analysts Societies)追蹤的25個債券市場當中，日本一年期以上的公債指數過去六個月來下滑了0.7%，是表現最差的市場。德意志銀行曾在5月發布研究報告指出，日本10年期公債殖利率目前僅0.59%，遠低於美國相同類型債券的2.51%殖利率，但若以通膨、經濟加速成長的前景來計算，日本10年期公債的殖利率應該要有1.5%。
法國巴黎銀行利率策略師Tomohisa Fujiki表示，日本10年期公債殖利率目前還不到0.6%，看起來實在太貴。Fujiki警告，大規模JGB拋售潮最快可能6月就會爆發，而GPIF的投資組合變化將是矚目焦點。
日經新聞、每日新聞報導，日本厚生勞動大臣諮詢機關「社會保障審議會」的專門委員會在3月6日彙整出有關GPIF)營運方針的報告書，該報告書指出，因日本當前的經濟情勢已適度朝向通膨環境邁進，故GPIF有必要重新評估現行以日本債券為投資重心的營運方針。該報告書中並要求GPIF應擴大投資運用的對象，例如將資產投資在物價連動債或不動產投資信託(REIT)上。GPIF屬於日本厚生勞動省的下轄機構。
截至2013年12月底為止，GPIF所能運用的資產管理規模高達128兆5,790億日圓，其中高達約6成投資在日本債券上。日本債券雖屬於安全性資產，惟獲利率不高，故日本首相安倍晉三已要求GPIF應重新調整營運方針。
據彭博社報導，日本退休基金改革諮詢小組主席伊藤隆敏於2月14日受訪時表示，GPIF應把半數資產(約62兆日圓)用於股市，並將年度投資報酬目標提高至5%。伊藤隆敏表示，GPIF應在兩年內將債券持有比重降至約40%。
截至2013年12月底為止GPIF將55.22%(相當於71兆33億日圓)的資金投資在日本公債(9月底時的比重為58.03%)、17.22%(相當於22兆1,471億日圓)在日本股市、10.60%(相當於13兆6,355億日圓)在海外債券、15.18%(相當於19兆5,219億日圓)在海外股市。
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