MoneyDJ新聞 2022-08-19 15:50:48 記者 邱建齊 報導
工紙大廠正隆(1904)今(19)日召開法說會。今(2022)年上半年EPS 1.79元(若以本業看更僅1.1元)，不如去年同期的2.16元，主因原料成本高漲，且需求不是那麼強，使反應成本不是那麼容易、需要一點時間，法人詢問今年全年EPS可否跟去年的3.58元持平，正隆表示，下半年還有半年時間可努力，以一季比一季好為努力目標。由於家紙成本從今年開始持續往上調，公司也持續跟賣場及消費者溝通，預計後續還會調漲5~20%。
正隆總經理張清標(圖中)表示，今年上半跟去年同期相較，毛利率減少8.46個百分點，EPS由2.16元掉到1.79元，主要因為今年上半年原料尤其廢紙/木漿持續飆漲，能源成本尤其煤炭從年初197美元/噸漲到6月達310美元，成本節節上升但售價無法完全反應，使毛利率比去年同期衰退。
張清標指出，下半年開始，美國廢紙(AOCC)及日本廢紙(JOCC)近期有較明顯幅度下跌，但應第四季才會用到此低價格原料；能源成本目前還是居高不下，工紙成本第四季可享受成本減降好處，但家紙/衛生紙原料木漿成本非常高、能源成本也非常高，成本居高不下，會持續跟通路/賣場溝通，下半年還會持續反應成本。
需求面則比較不明朗，張清標指出，俄烏戰爭影響/大陸封控/疫情反覆/通貨膨脹/升息影響市場變化大，台灣算持平，期待解封後消費會增加，而外貿受外界影響大，會審慎評估/保守因應/樂觀期待；在工紙/紙器及家紙部分，國內是內需為主，但成本高漲下，不管原料/能源成本都居高不下，會適時針對價格跟通路溝通反應成本。
整體上，張清標表示，正隆集團經營重點在台灣持續深耕，畢竟佔營業額約7成，將強化各項管理/減降成本；越南配合市場成長，加速產能建設並擴大市佔率；大陸以提升效率為主，加強風險管控，穩健經營為主軸。
至於重大工程現狀，張清標說明，台灣大園廠沼氣發電今年5月完成發電、年發電1,900萬度是非常具規模的綠電；大園容器再生白漿線預定今年下半年投產、年產能6.6萬噸，投產後對白漿原料掌握及解決市面廢容器去處有很大幫助；竹北廠生質熱電鍋爐預定今年12月正式投產商轉，對集團減少能源成本及降低二氧化碳排放有很大幫助。
張清標舉例，煤炭成本高居不下、目前每噸大概300美元，生質能鍋爐可燒多種燃料取代煤，成本每噸大概150~200美元，其他SRF等都是內部再生的衍生燃料，可以說都不用錢，所以完成後，燃料成本可大幅下降。
越南平陽造紙廠22號機40萬噸年產能將在今年第三季投產、目前試車中，若保守點看大概12月正式投產，23號機預定後年第二季投產，越南濱吉紙器廠預定今年第三季投產，北江紙器廠預定明年第一季投產；今年平陽造紙22號機跟濱吉紙器投產後，對越南產能擴大市佔提升有很大幫助。
對於三大營運地區景氣看法，張清標指出，台灣內需持穩、外銷稍有影響，越南上半年影響不是很大，6~7月開始外銷受到些影響，中國目前比較穩健經營、影響不大。整體而言，今年旺季沒有以往歷年旺，內需雖然不錯有成長，但外銷受到影響較大一點。設備稼動率部分，台灣目前紙器100%沒問題、只是沒有加班，工紙大概90%以上，越南上半年稼動率也大概近100%，但6~7月後，整體受到外銷影響，稼動率稍往下滑。
正隆上半年合併營收228.05億元、年增4%；營業毛利41.94億元、年減28%，毛利率18.39%、年減8.46個百分點；公司表示，毛利率下降因主要原料成本增加3成，售價則因市場因素無法完全反應所致，毛利下滑也導致各項獲利呈年減。上半年營業利益13.27億元、年減55%，營益率5.82%、年減7.69個百分點；2018年出售上海中隆股權予中國萬科遭拖欠約2成款項相關仲裁已確定由正隆勝訴並認列於業外下，稅前淨利27.42億元、年減12%，歸屬於母公司業主淨利19.82億元、年減17%，EPS 1.79元低於去年同期的2.16元，其中第一季為0.67元、第二季1.12元。
在上半年營收三大地區佔比分別為台灣67.8%、中國15.6%、越南16.6%；毛利率部分在越南與中國為10~12%、台灣21%；而若以產品別營收來看，則為紙器51.9%、紙板35.5%、紙張11%、其他1.8%。
