陸人行定向降準置換MLF，釋放增量資金4000億人民幣
2018/04/18 08:32
MoneyDJ新聞 2018-04-18 08:32:07 記者 新聞中心 報導
大陸人民銀行昨(17)日晚間宣佈，為引導金融機構加大對小微企業的支持力道，增加銀行體系資金的穩定性，優化流動性結構，自今(2018)年4月25日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照「先借先還」的順序，使用降準釋放的資金償還其所借人行的中期借貸便利(MLF)。人行有關負責人強調，此次係降準置換中期借貸便利，穩健中性的貨幣政策取向保持不變。
人行有關負責人指出，此次對部分金融機構降準以及置換中期借貸便利(MLF)的操作，主要涉及大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行，這幾類銀行目前存準率的基準檔次為相對較高的17%或15%，借用MLF的機構也都在這幾類銀行之中。其他存準率已處在較低水準的金融機構不在此次操作範圍。
具體操作分為兩步，第一步，從2018年4月25日起，下調上述幾類銀行人民幣存款準備金率1個百分點；第二步，在降準當日，持有未到期MLF的銀行，各自按照「先借先還」的順序，用降準釋放的資金償還其所借人行的MLF，降準釋放的資金略多於需要償還的MLF。以2018年第一季末資料估算，操作當日償還MLF約9,000億元(人民幣,下同)，同時釋放增量資金約4,000億元，大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農商行。
對於此次透過降準置換中期借貸便利的主要考量，該負責人表示，當前，大陸小微企業仍面臨融資難、融資貴的問題。為加大對小微企業的支持力道，可透過適當降低法定存準率置換一部分人行借貸資金，進一步增加銀行體系資金的穩定性，優化流動性結構，同時適當釋放增量資金。具體來看，一是可增加長期資金供應，銀行資金成本將有所降低，置換MLF使商業銀行付息成本有所減少，有利於降低企業融資成本。二是釋放4,000億元增量資金，增加小微企業貸款的低成本資金來源。人行將要求相關金融機構把新增資金主要用於小微企業貸款投放，並適當降低小微企業融資成本，改善對小微企業的金融服務，上述要求將納入宏觀審慎評估(MPA)考核。
至於此次降準是否意味著貨幣政策取向發生改變，該負責人強調，大陸穩健中性的貨幣政策取向保持不變。此次降準釋放的資金大部分用於償還中期借貸便利，屬於兩種流動性調節工具的替代，而餘下的小部分資金則與4月中下旬的稅期形成對沖，因此，在優化流動性結構的同時，銀行體系流動性的總量基本沒有變化，保持中性。同時，中國大陸為發展中國家，為防範金融風險，仍需保持相對較高的存準率，人行將繼續實施穩健中性的貨幣政策，保持流動性合理穩定，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長，為高品質發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
上證報引述民生銀行首席研究員溫彬認為，下階段來看，大陸降準仍有空間，人行可能將運用差別化降準，鼓勵金融機構進一步加大對「三農」、「雙創」等領域的支持力道，以更有效地支持實體經濟發展。個股K線圖-
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