降息週期及地緣政治擔憂 金價仍可望挑戰新高

2024/10/15 08:24

MoneyDJ新聞 2024-10-15 08:24:37 記者 黃文章 報導

礦業週刊(Mining Weekly)10月14日報導,金屬聚焦公司(Metals Focus)報告表示,由於進一步的降息、地緣政治擔憂以及投資組合多元化,現貨黃金價格預計在2025年將達到每盎司約3,000美元的新高。

金屬聚焦公司在其2024/25年度報告中指出,繼2024年9月黃金價格達到每盎司2,686美元的高點之後,2025年第一季度的黃金均價可能達到每盎司2,800美元。不過,到2025年底,黃金價格預計將回落至每盎司約2,400美元。

報告表示,至明年底金價可能的回調或將由於美國股市估值偏高,潛在的股市調整壓力所導致。此外,雖然各國央行繼續購買黃金,將對黃金價格提供支撐,但在金價高漲的環境下,黃金的基本面支撐可能依然有限,特別是金飾的消費將會受到壓抑。

報告指出,當前美國股市創新高,一些投資者購買黃金作為投資組合的分散化工具,也是推動金價上漲的一大主因由於股市的本益比攀高,擁有像黃金這樣的防禦性資產是合理的。此外,一些長期戰略性投資者也對美國政府債務的走向表示擔憂。

該行在年度報告中預測,2025年第二季度白銀價格將達到每盎司35美元,主要受益於黃金的正向溢出效應和持續的供應短缺,但對中國經濟的擔憂可能會限制白銀的漲幅。

報告預計,金銀比將維持在80至85之間,隨著黃金動能減弱,白銀價格可能在2025年最後一季度跌破每盎司30美元。儘管如此,年度平均價格預計將上升9%,達到每盎司30.80美元,這將是13年來的最高水平。

報告表示,2024年鉑金價格維持在每盎司850美元至1100美元之間,儘管鉑金庫存量多,但因實物缺口較大,價格獲得支撐。預計2025年,受汽車觸媒轉化器回收量增加影響,缺口將縮小,推動價格走向上限,年度均價將上升13%,至每盎司1070美元。

而儘管供應缺口顯著,鈀金仍面臨看空的長期基本面和充足的地上庫存壓力。預計2025年實物缺口將減少,並有可能在未來回到過剩狀態。價格波動性仍然存在,但年度均價預計將小幅上升3%,達到每盎司1010美元。

報告預計,隨著玻璃和化工行業需求減弱以及回收供應增加,2025年銠金的缺口將縮小,年度均價預計將下降16%,至每盎司4000美元,這是由於看空的長期前景和投資者興趣減弱所致。

報告指出,鉑族金屬在全球宏觀經濟背景和黃金漲勢下未獲得太多收益,投資者仍主要關注其基本面和前景。對鉑族金屬而言,最大的阻力仍是電池電動車在全球汽車生產和銷售中的滲透率展望。再加上鉑金、鈀金和銠金的地上庫存量龐大,儘管這些金屬今年估計處於供應短缺狀態,但價格仍承受壓力。

(圖片來源:MoneyDJ理財網資料庫)

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