MoneyDJ新聞 2015-12-30 11:37:05 記者 賴宏昌 報導
BusinessInsider 29日報導，美國兩年期公債殖利率創5.5年新高的同時、10年期公債殖利率則是躺在2.24%左右，兩者差距(117個基點)創2008年初以來新低。近八年來最平坦的殖利率曲線意味著市場開始預期美國經濟成長將趨緩。歷史經驗顯示，一旦殖利率曲線呈現倒轉(inverted)、伴隨而來的是經濟成長顯著放緩，甚至可能出現衰退。
新「債券天王(King of Bonds)」Jeffrey Gundlach 12月16日在接受CNBC電視台專訪時指出，美國經濟2016年陷入衰退的機率為三分之一。他指出，過去的歷史經驗顯示聯準會(FED；見圖)開始啟動升息循環時、殖利率曲線通常是非常陡峭(註：意味著債市投資人相信未來景氣會變得越來越好)才對，但依照目前兩年期、十年期殖利率差距來看，如果FED真的按照既定計畫升息的話、殖利率曲線恐將呈現倒轉。
芝加哥聯準銀行公布，截至2015年12月18日當週「國家金融狀況指數(National Financial Conditions Index；NFCI)」自前一週的-0.60升至-0.57、創2012年11月9日當週以來新高，顯示美國金融緊縮狀況達到逾3年來最高水準。NFCI包含28項貨幣市場指標、27項來自股市以及債市的指標以及45項銀行系統指標。FED是在12月16日做出近10年來首見的升息決定。
12月21日公布的2015年11月芝加哥FED全國活動指數(CFNAI)自10月的-0.17(下修值)降至-0.30、創今年5月(-0.32)以來新低：連續第4個月低於零軸、創2013年3-7月以來最長紀錄。
華爾街日報部落格21日報導，最新公布的CFNAI數據顯示美國經濟已喪失動能、成長速度低於長期趨勢值。報導指出，這對於預期2016年會有強勁經濟增長表現的人來說是一項警訊。CFNAI為85項指標(涵蓋生產、銷售、薪資、支出)的加權平均、低於-0.7代表美國經濟已陷入衰退。
美銀美林美國高收益(CCC或更低債信)實質收益率12月28日報18.17%；21日的18.29%創下2009年7月20日以來新高。
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