金居Q4營收再締高；冬季電價低將推毛利率大增

MoneyDJ新聞 2016-11-07 09:46:51 記者 萬惠雯 報導

銅箔廠商金居(8358)今年一路迎銅箔加工費漲價之利益，目前最新Q4加工費再漲價，漲幅約2~3%，且在銅價上漲下，Q4營收勢必將再創高，且因進入冬季、Q4電價成本大減，估毛利率可望大升，明年則在仍可小幅擴充產能及優化產品線下，續有成長動能。金居截至Q3底每股淨值9.13元，估最快明年2月可恢復融資券交易。

金居第三季營收創高，主要係加工費調漲及產能滿載。單季營收14.54億元，季成長18.59%，毛利率創高達19%，每股獲利0.87元，前三季每股獲利1.67元；今年來，在銅箔供不應求狀況下，加工費漲幅已達15~20%。

展望第四季，在供應不足下，第四季加工費仍再漲2~3%，產能已達極限滿載，第四季供給面的狀況仍是吃緊，雖然下游漸進入淡季、需求面持平，但供給面仍有些微缺口，且因美大選的不確定性，銅價已從之前4750~4800美元/噸，漲到目前的4900美元，故第四季營收料將創高。

而在毛利率的部分，除了加工費調漲的助益，第四季仍會再調整厚薄銅的比重，優化產品組合，據估計，金居第三季薄銅比重占50%，第四季估薄銅會到55%，另外，因占成本35%的電費在第四季回到冬季電價，對第四季的毛利率提升將大有幫助。

展望明年度，明年在供不應求的產業狀況下，加工費仍有調漲的可能，而產能有機會由目前的1600~1700噸/月微升到1800噸，另外，也仍會持續調整產品組合，包括提升高階的高頻高速產品。

而在造成銅箔供不應求的鋰電池銅箔領域，未來銅箔產業是否可維持健康發展，主要看新能源車的產業是否可以發展成功，因為以前銅箔只有一種應用，目前則有多種應用面，以鋰電池銅箔用量來看，一般房車一台車約要用到30~50公斤，大巴士則需要500公斤，對消耗產能非常重要。目前因金居在印刷電路板用銅箔已有不錯的營運績效，對於鋰電池銅箔的切入則較不具急迫性。