MoneyDJ新聞 2015-12-28 17:53:43 記者 徐伯豫 報導
美元偏升、OPEC持續增產，使2015年第四季國際油價再度出現明顯跌勢。根據統計，西德州輕原油近月期貨近一週(12/17~12/24)收盤價為38.1美元/桶；布蘭特原油近月期貨收盤價為37.89美元。展望油價後勢，投信法人認為，目前非OPEC國家已經開始減產，加上預期2016年國際原油供需將逐漸趨於平衡，因此預估油價將逐季緩步攀升。
根據國際能源總署(IEA)統計，目前OPEC的閒置產能約在300萬桶左右，其中沙烏地阿拉伯佔200萬桶，伊朗約70萬桶，其他成員國合計約30萬桶。另外，元大標普高盛原油ER指數股票型期貨信託基金經理人曾士育指出，目前伊朗日產能接近290萬桶，若國際間對伊朗的制裁全面解除，預期伊朗短期約可增產50萬桶左右，進而增加原油供過於求壓力。因此霸菱認為，2016年油價是否能擺脫低檔，出現明顯反彈，OPEC是否減產將是重要關鍵。
好消息是，霸菱指出，有鑑於全球經濟2016年將呈溫和成長，加上非OPEC國家已經開始減產，預期國際原油供需將逐漸趨於平衡，有助於油價呈現逐季緩步攀升。且曾士育認為，受到氣候影響，原油供給也可望於2016年第四季趨於平衡。
曾士育表示，今年受到聖嬰現象影響，出現暖冬，致原油上漲動能可能受到部份壓抑，但2016年可能出現反聖嬰現象，因此若出現嚴冬，加上2016年第四季原油供需可望趨於平衡，推估2016下半年原油上漲動能有機會轉強。摩根資產管理首席環球市場策略分析師大衛‧凱利(David Kelly)同樣表示，雖然2016年全球原油產出有望再微幅增加，但考量該年原油需求預估可望獲得大幅提振，是以，隨著全球原油庫存去化，2016年油價可望緩反彈。
布蘭特原油日線圖(資料來源：XQ全球贏家)
再者，富蘭克林證券投顧表示，隨著技術進步及嚴控成本下，頁岩油的開採成本從過去的每桶80美元，滑落到現在的每桶60-65美元，明顯高於當前的油價水準〈每桶30多元的價格〉，也就是說，頁岩油商終究要逐漸減產，並使油價有回升機會。
而美國正式解除原油出口禁令，也將不會對供給面帶來顯著影響。針對2016年第一週首批美國原油將出口60萬桶至荷蘭，顯示美國原油開放出口，讓美國以外的煉油廠有了新選擇，曾士育表示，由於西德州輕原油含硫量低，煉油廠提煉效率可獲提升，即便是在西德州輕原油實物交割採FOB(Free On Board)的貿易條件交割下，買方必須自行負擔自賣方港口交運後的運輸、倉儲及保險等等的成本〈每桶運往歐洲的成本大約3~4美元〉，但若提煉成本可下降，美國以外的煉油廠仍可能加速進口美國原油，進而有助西德州輕原油價格的表現。
