精實新聞 2012-11-22 10:28:41 記者 蕭燕翔 報導
美林最新報告力挺正崴(2392)明年獲利將大增逾90%，每股稅後盈餘重回5元以上，國內法人也認為，正崴11月營收還有續創新高實力，本季合併營收季增率將上調至15-20%，合併毛利率有機會持穩於上季高峰。而隨轉投資勁永(6145)的獲利改善、新增營業據點的毛利率轉優，明年毛利率可望持續走揚。
正崴這幾年以製造搭配專屬通路的銷售方式，在蘋果供應鏈的重要性上逐年提升，此次iPhone5改版的Lightening連接器，據傳該公司供貨比重過半，而隨10月起缺工情況改善，營收動能轉強，單月合併營收約109億元，月增率重回兩位數，法人也估計，11月還將優於10月，續創單月新高。
而年底前正崴雖製造部門營收將出現季節性下滑，但在蘋果拉貨仍強勁下，法人預期，下滑幅度將優於往年，通路貢獻則有機會優於10、11月平均。整體看來，正崴第四季合併營收有機會上看320億元，季增率18%，合併毛利率可望持穩於第三季高峰的11.5%，獲利季增率至少有不亞於營收水準。
展望明年，正崴集團仍將持續拓展通路布局，在正崴本身部分，轉投資的StudioA目前在包含中、港、台、韓的蘋果專屬通路已有近90家，年底可望上看100家，外資法人預期，明年還將持續新增拓點，年底將超過130家。另勁永第三季也收購香港既有蘋果通路，專攻高階精品配件市場。
值得留意的是，Studio A以往營業額以香港貢獻為大宗，但香港多為單機銷售，毛利率較低，隨該公司新增拓點轉至中國大陸，該地區銷售與台灣類似，亦即單機多與電信業者綁約，通路銷售則以毛利較高的配件為主，通路整體毛利率也將從目前的10-12%逐步改善。
根據美林證券報告預期，正崴明年獲利將較今年大增91%，每股稅後盈餘上看5.27元。在看好蘋果效應下，外資也連6日買超，累計加碼超過3千張。
