精實新聞 2012-10-03 15:14:18 記者 賴宏昌 報導
FXstreet.com 3日報導，《資產負債表衰退(Balance-Sheet Recession；BSR)》名詞發明人辜朝明(日本野村總合研究所首席經濟學家)指出，英國央行(BOE)將流動性提高300%後，當地經濟還是沒有起死回生；這意味著300%的增幅可能只是讓經濟恢復活絡的入場券而已。他還提到，大舉擴增流動性所帶動的經濟成長通常會處於不穩定狀態，當央行回收資金時經濟動盪狀況將會更加劇烈。
辜朝明說，如果流動性只是增加20%，透過正常的市場操作就可以將資金收回，但如果是200%的話收回資金的負面衝擊將會相當可怕。辜朝明上個月在接受彭博電視台專訪時指出，美國越來越像日本：房價跌幅、商用不動產價格走低、GDP成長率低迷、一次又一次的量化寬鬆貨幣政策(QE)。他認為，美國經濟能否重拾活力關鍵在於國會，而非美國聯準會(FED)。
辜朝明曾指出，民間行為因資產泡沫破裂而從「利潤極大化(Profit Maximization)」轉變為「積極減債(Debt Minimization)」，首當其衝的就是「貨幣政策」(失效)，因為負債大於資產的企業/個人是不會對任何利率水準做出反應(「流動性陷阱現象」)，而通貨緊縮的現象也將會隨之出現。
centralbanking.com報導，經濟學家Andrew Smithers所經營的投資諮詢機構Smithers & Co 9月25日發表報告指出，全球經濟可能已經陷入流動性陷阱(liquidity trap)，導致FED所推出的QE3未能發揮功效。
流動性陷阱的證據在哪裡？企業有錢不敢用、貨幣流通速度創50年新低！根據Thomson Reuters I/B/E/S的統計，截至第2季底為止標準普爾1,500大企業(S&P 1500)帳上總計有1兆美元現金/約當資產，與去年美國GDP(15兆美元)相比可說是一大筆資金。華爾街日報在8月30日的一篇文章中提到，2012年第2季的美國貨幣流通速度(註：名目GDP除以M2貨幣供給)創逾50年新低。
道瓊社報導，日本央行(BOJ)總裁白川方明(Masaaki Shirakawa)9月20日表示，他對日本股市交易量萎縮的現象感到相當憂心，認為部分得歸咎於日本經濟規模、企業獲利縮水有關。白川同時表示，可能還有其他因素導致日股量縮。
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