MoneyDJ新聞 2016-08-30 11:33:02 記者 林昕潔 報導

油價從8月起反彈，帶動乙烯價格近月漲幅近6.5%，台聚(1304)表示，PE產品向來與乙烯價格連動高，但近期在市場供給仍偏多下，PE類產品價格僅持平或微幅調漲1-2%，反使公司利差縮小。法人表示，高價乙烯恐無法轉嫁，使公司計畫從8月起減產供應，預估本季稼動率將從滿載降至約8成左右。預期在銷售價量同減，且利差縮小下，本季表現將從第二季全年高峰(EPS 0.43元)滑落。

台聚主要營運項目分別為HDPE/LLDPE(年產約14萬噸)及EVA/LDPE(年產約9.5 萬噸)。目前台聚內外銷各約一半，而外銷的塑膠原料中，以EVA為主，HDPE次之，其餘為LDPE及LLDPE。轉投資部分，持有越峰電子(8121)27%、聯聚國際100%、順昶塑膠40.6%，另外還透過聯聚國際持有華夏(1305)24.2%、亞聚(1308)32.4%、台達化(1309)36.7%。且公司投資31億元在高雄林園廠增建年產能4.5萬噸EVA，主要生產太陽能級封裝膜，已於今年第三季進入試產。

進入第三季，台塑安排8個廠區歲修、2廠定檢，且大陸G20會議求周邊廠房停工，使市場石化下游衍生物供給減少。近期因亞洲輕油裂解廠陸續歲修，預計影響乙烯年產能762萬噸，且油價從8月起反彈，帶動乙烯價格近月漲約6.45%。

公司表示，PE產品向來與乙烯價格連動高，但近期PE產品價格僅持平或微幅調漲1-2%，主要原因在於整體市場供給仍偏多，下游需求持平，雖有台塑歲修及G20會議減產等利多消息，但市場反應不大，此外在乙烯價格回升下，反使近期PE利差縮小。

且公司與中油合約供應的乙烯僅佔整體7-8成，其餘皆須在現貨市場購買，使成本墊高。以近期HDPE價格約每噸1100美元，而乙烯現貨價已達1155美元噸，法人表示，高價乙烯恐無法轉嫁，使公司計畫從8月起減產供應，以減少從現貨市場購買乙烯，預估稼動率將從滿載降至約8成左右。

整體第三季來看，PE產品利差縮小、且因公司採"適度接單"稼動率下滑，而EVA發泡類產品傳統第三季為旺季，但今年亦受到供給偏多的影響，價格及銷量不升反降；法人預期本季表現將從第二季全年高峰(EPS 0.43元)滑落。幸而太陽能級EVA新廠7月開始已進入試產，陸續出貨中，惟目前折舊費用仍偏高，後續效益仍待觀察。