MoneyDJ新聞 2026-08-13 16:25:04 王柔雅 發佈
8月上旬，市場傳出NVIDIA（NVDA.US）計畫投資電力基礎設施開發商Lancium最高30億美元：初期投入20億美元取得約20%股權，再視特定開發門檻追加10億美元。
若交易成真，將是NVIDIA近年少見的大型能源基礎設施投資。這也意味著，NVIDIA正把戰線從GPU一路推進到電力入口。
隨著AI資料中心擴大至數百MW，甚至GW規模，用電需求也快速攀升。國際能源署（IEA）預估，全球資料中心用電量至2030年將增至約950TWh；其中，美國資料中心用電需求更將從2025年的224TWh增至426TWh，占未來數年美國新增電力需求近半。
電力吃緊，科技巨頭的搶電競爭也越演越烈。過去，企業主要透過購電協議鎖定長期電力供應，近年更直接綁定大型穩定電源。近年如Microsoft（MSFT.US）以20年購電協議支持美國三哩島835MW核電機組重啟；Amazon（AMZN.US）則與能源基礎設施公司Talen Energy（TLN.US）簽約，最高取得1.92GW核電供應。
如今，NVIDIA對Lancium的投資又把競爭往前推了一步：從確保「有電可買」，延伸到掌握已完成土地、輸電與併網準備的資料中心基地。
Lancium握有最稀缺的資源：「有電土地」
NVIDIA看上Lancium的關鍵，正是Lancium不僅能解決電力來源難題，還提供將大型AI資料中心接進電網的解決方案。
Lancium早期主要服務於比特幣礦場等高耗能運算場景，核心能力是彈性電力控制；隨著AI崛起，公司逐步轉向大型AI資料中心基礎設施開發。其位於德州Abilene的園區擁有1.2GW併網容量，並通過美國德州電網調度中心ERCOT的審查。
另外，公司早在AI熱潮之前，就研究如何讓高耗電運算設備配合電網調度，2020年成功讓旗下資料中心成為ERCOT首個取得可控負載資源（CLR，Controllable Load Resource）資格的資料中心，可依照電網供需快速調整耗電量；2025年，ERCOT更與Lancium簽署專利授權協議，讓其他大型用電戶也能利用相關技術參與電力市場。
因此，Lancium與一般資料中心地主的差異，在於其更接近「算力地產」開發商：提前準備好土地、輸電、併網與能源設施，再把可快速興建資料中心的基地，交給Crusoe等AI基礎設施業者，加快資料中心進入建設與設備部署階段。
韓華五年前押能源，NVIDIA現在押算力
韓華解決方案（009830.KS）更早在2021年就押寶Lancium，斥資1億美元並取得Lancium董事席次。當時韓華看中的，是Lancium的彈性用電與再生能源管理技術，希望結合旗下能源管理軟體公司Geli，將太陽能事業延伸至資料中心電力管理。
韓華從能源端看中Lancium；NVIDIA則從算力端進場，劍指最核心的產業痛點：Time-to-Power，也就是資料中心多久能真正拿到電。
輸電線、變電站與併網程序動輒耗時數年，晚一年通電，就等於晚一年產生算力收入。Lancium讓土地、併網與能源基礎設施提前到位，有助縮短資料中心從設備進場到正式投入運算的時間。
「有電土地」價值重估，Time-to-Power成新戰場
Lancium也早已吸引大型資本進場。2024年市場曾報導Blackstone（BX.US）向Lancium投入逾5億美元；如今，若NVIDIA首筆20億美元確實取得約20%股權，以此推算，Lancium股權估值已接近100億美元。AI資料中心用電需求急升，也正在重新拉高這類「有電土地」的資產價值。
對NVIDIA而言，Lancium的價值還與Abilene園區的AI基礎設施布局密切相關。作為星際之門（Stargate）計畫的重要基地之一，Crusoe正在當地興建總電力容量達1.2GW的大型AI資料中心，園區占地約400萬平方英尺、涵蓋8棟大型建築，未來預計部署大量Blackwell GPU。
NVIDIA若取得Lancium股權，意味著其資本布局正從GPU供應，延伸至決定GPU何時能真正上線的電力與資料中心基礎設施。這也讓NVIDIA與Stargate等大型AI建設計畫之間，多了一層基礎設施上的連結。
當AI產業的限制從「買不買得到GPU」逐漸轉向「多久拿得到電」，Time-to-Power也開始成為算力競爭的新戰場。
