MoneyDJ新聞 2015-12-21 09:37:19 記者 陳祈儒 報導
F-IET（英特磊；4971）第三季毛利率較前一季下滑，所得稅稅率則較前一季稍高，單季EPS為0.48元，低於之前法人的預期。在第四季沒有CB（可轉債）資產評價干擾，法人預期，英特磊第四季每股獲利約0.9~1.1元，較前一季成長約1倍。英特磊是全球最大防撞雷達晶片廠UMS的唯一磊晶供應商，明（2016）年毛利率與營收成長動能主要來自汽車防撞雷達應用，將有明顯的成長力道。
英特磊今年第三季產品組合明顯變化，高毛利產品磷化銦磊晶片比重提高至26.7%，季增約9個百分點，優於公司原本預期。但是，毛利率更高的政府勞務部分比重因合約到期，比重下滑至18.6%、季減13個百分點，平均毛利率最低的砷化鎵磊晶片比重增加約4個百分點，且新生產設備開始提列折舊，第三季毛利率較前一季下滑。
（一）英特磊Q4營收稍軟，明年第一季營收季增10~12%：
英特磊的磊晶技術為MBE（分子束磊晶），跟大宗的MOCVD（金屬有機物化學氣相沉積）技術有所不同。MBE與MOCVD技術在砷化鎵材料上各有優點，不過在5G磷化銦，與10G光通訊上，MBE較具優勢。
法人預期，英特磊第四季營收約2億元，明（2016）年第一季在汽車防撞雷達、政府勞務訂單回穩下，季營收季增約10~12%，擺脫淡季效應。
（二）英特磊是汽車防撞雷達晶片商UMS唯一磊晶供應商：
英特磊表示，美國交通運輸部將緊急煞車系統列為新車標準配備，並獲全球10大車廠表態支持，汽車防撞雷達將成為安全基本配備。
英特磊指出，汽車供應鏈切入需3~5年時間，UMS是汽車大廠主要的汽車雷達晶片供應商，在全球占有率接近8成，而英特磊是UMS唯一的GaAs磊晶片供應商，在此市場中有穩定的地位。
美國交通運輸部已與歐美、日本等十大車廠達成協議，未來新車將強制安裝自動緊急煞車系統；同時，北美、歐洲等國積極推動於2018年將防撞雷達晶片等ADAS規格列為汽車標配，電磁波與光波等汽車測距技術，將持續有需求浮現。
（三）5G量測儀器已供貨，帶動英特磊明年磷化銦成長：
手機上影音需求推動消費者走向4K、8K的影片內容，4G應用逐步普及，已有電信商與通訊技術廠正在推動5G技術，預計2020年左右將5G服務推動上路，在此之前5G量測設備業務將成長。英特磊磷化銦產品大客戶Keysight，就是5G量測儀器領導廠商。
英特磊今年第三季磷化銦（InP）HBT磊晶片出貨比重再度回升，由第二季的17%，增加至第三季的27%，預計來自5G量測儀器需求，亦將是英特磊2016年重要成長動能。
除了量測設備，5G手機PA亦可望採用磷化銦材料。目前磷化銦材料價格是砷化鎵的10倍，但是，考量磷化銦在10GHz以上較砷化鎵更具優勢，通訊業採用磷化銦HBT來生產手機RF元件的可行性仍高，對於英特磊成長性，具想像空間。
