MoneyDJ新聞 2025-11-27 09:11:51 郭妍希 發佈
就在市場謠傳谷歌(Google)正在討論要將其開發的「張量處理單元」(Tensor Processing Units，TPUs)賣給Meta之際，摩根士丹利(Morgan Stanley、通稱大摩)相信，這能溫和提振Google的營收與盈餘。
Seeking Alpha、MarketWatch報導，大摩由Brian Nowak帶領的分析師團隊26日發表研究報告指出，Google以「第一方模式」(first-party model)出售TPU確實能帶來提振效果。分析顯示，Google每對外賣出500,000顆TPU，就有機會使Google Cloud雲端部門的2027年營收比該證券預估高130億美元(接近11%)，而Google整體每股盈餘也有望提升3% (0.37美元)。
報告稱，若Google的雲端部門成長能加快、甚至把業務擴展至半導體市場，則很有可能帶動Google迎向高本益比(就如同我們過去幾月觀察到的一樣)。
大摩認為，考慮到輝達(Nvidia Corp.)預估會在2027年出貨約800萬顆繪圖處理器(GPU) (前提是產能足夠)，把Google的TPU銷售量定在50~100萬顆，或許是合理的作法。
大摩相信，Google對外銷售TPU，共同設計者博通(Broadcom)應能受惠，對輝達與超微(AMD)的影響則不大。
報告指出，就在Google的大型語言模型(LLM)取得成功之際，輝達今(2025)年對Google支出的占比也增加了。Google對輝達產品約花費了200億美元，對自家TPU的花費則落在100多億美元左右。「明年，這個支出比例應有某種程度的回歸，但成長模式不會是『贏者通吃』。」
該證券表示，「我們不認為Gemini超車GPT-5，意味著競爭對手會放慢腳步。科技領導者一再表明，這場競賽至關重要，預計競爭仍會持續激烈。」
輝達11月25日已透過社交平台X表示，「我們樂見Google取得成功——他們在AI取得極佳進展，而我們也持續供應Google。」「輝達目前較業界領先整整一個世代，是唯一能運行所有AI模型的平台，只要有運算、就有輝達平台。」「與專為特定AI架構或功能設計的ASIC相比，輝達產品無論是效能、多功能性抑或是可替換性都更為出色。」
(圖片來源：shutterstock)
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