MoneyDJ新聞 2022-06-17 12:27:14 記者 陳怡潔 報導
台灣央行昨(16)日宣布升息半碼(0.125個百分點)，並調升新台幣存款準備率1碼；對此，外銀分析，央行的緊縮力道基本上符合市場預期，因內需服務業受疫情影響，且台灣的通膨壓力相對溫和，央行本次選擇了僅半碼的幅度；展望下半年，經濟成長的阻力正在上升，但今年台灣經濟仍可望保持穩定增長，而在通膨為首要考量下，央行將繼續維持緊縮的貨幣政策基調；針對央行下半年的利率決策，星展銀和瑞銀均預期央行在9月和12月將各升息半碼，而渣打銀則預期央行在9月、12月將各升息1碼。
渣打國際商業銀行東北亞區首席經濟分析師符銘財指出，央行本次升息半碼的幅度小於渣打原預估的1碼，主因應包含考量疫情對內需的衝擊，不過，央行同時宣布調升存款準備率，整體來說，央行緊縮的力道符合預期，只是選擇了更有彈性的作法，央行本次雙管齊下的政策工具，能拉高資金成本，對貨幣供給進行管控，並稍微控制貨幣乘數效果；他也預期央行在後續的理監事會可能繼續採行升息和調整存款準備率並行的作法。
星展集團資深經濟學家馬鐵英則表示，央行升息半碼的決議基本上符合市場預期。與美國或亞洲周邊國家相比，台灣的通膨壓力相對溫和，可以透過循序漸進的方式來推動利率正常化。
她也指出，上海的疫情管控比預期持續的更久，對外需和製造業的影響也比預期來的要大。與此同時，台灣本土Omicron 疫情的爆發也對消費和服務業造成壓力。外銷訂單、製造業 PMI、Google移動數據等均顯示台灣第二季的GDP成長可能低於預期。此外，在全球通膨衝擊、美國升息加速的背景下，市場對 2023 年全球經濟放緩的擔憂也在上升。因經濟成長的阻力正在上升，也使台灣央行在貨幣政策緊縮的步伐上採取更為謹慎的態度。
瑞銀投資銀行研究部北亞地區經濟師鄧維慎則指出，央行升息半碼的幅度小於瑞銀原預估的1碼，不過，央行同時上調政策利率和存款準備率，發出了貨幣緊縮政策立場的明確資訊，這有助加強政策效果和控制國內通膨預期，從而實現價格穩定和金融經濟發展良好的政策目標。
關於後續央行的升息步伐，符銘財表示，對台灣央行和各國央行來說，通膨仍是首要問題，全球和台灣通膨都有可能在第二季就觸頂，但關鍵是通膨回落的速度不會太快；因此，預期央行下半年將繼續採取緊縮政策，並將在9月和12月各升息1碼。
馬鐵英則指出，倘若國際能源和農產品價格趨於穩定，台灣消費者物價指數(CPI)可望於第二季觸頂，到今年底將回落至2.5%左右，並在2023年底進一步降至1.7%左右。在考量通膨和經濟成長阻力正上升的情況下，央行貨幣政策緊縮的態度上更謹慎。而星展對央行升息腳步的預期仍維持4月時的預估不變，預期央行今年會以每季半碼的幅度繼續升息，且2023年可望繼續升息，預估到2023年底台灣的基準利率將達到2%。
鄧維慎則指出，預期央行在9月和12月會議上將分別升息12.5個基點；台灣在2022年全年的周期性波動下，預期仍將保持穩定的整體增長，並受惠生產回流、國際資本積累系統性強勢以及政府政策支持等因素，帶來實際投資增長的結構性強大；物價方面，預估台灣2022年全年通膨率將達到2.9%，而2022年第三季將保持在2.5%以上。在外部環境方面，瑞銀的美國經濟團隊預計，美國聯準會將在2022年內再升息175個基點，包括7月份升息75個基點和9月會議升息50個基點。
