MoneyDJ新聞 2026-10-20 08:44:53 數位內容中心 發佈
- 外資與陸資19日再賣超新台幣767.42億元，盤中指數一度重挫逾940點；投信雖逆勢買超，仍難抵銷龐大賣壓[1]。
- 賣壓集中在流動性高的大型權值股與ETF，匯市也同步走弱，新台幣盤中觸及32.55元，凸顯資金外流帶來的股匯雙殺壓力[1][2]。
- 接下來市場將關注外資是否回補期貨淨空單、融資餘額變化，以及新台幣在32.3元附近能否止貶，這些都將牽動賣壓何時消化[3][4]。
2026-10-19外資與陸資合計賣超台股新台幣767.42億元，指數盤中一度跌逾940點，終場收在46,822.08點，市場呈現外資大舉調節、投信逆勢承接的拉鋸局面；投信雖買超230.51億元、連7買，規模仍不足以完全抵消外資賣壓[1]。當日賣超名單集中在晶圓代工與權值股，力積電遭賣超4.64萬張，居賣超榜首，顯示外資優先自大型、易於變現的標的撤出資金[1]。
外資大舉撤出，本土買盤暫時接手
這波外資撤離不單是國內基本面變化所致，背後更受國際資產重新配置與利率變動牽動。美股科技與半導體前一交易日走弱，那斯達克與費城半導體指數下跌，促使外資在全球範圍調整風險部位；長天期公債殖利率走高，也推升資金變現與降低曝險的需求，台灣大型、高流動性標的因而成為首波提款對象[5][6]。此外，本週外資累計賣超已突破約新台幣5,800億元，本月中旬更曾出現創紀錄的大額提款。政府與本土資金雖多次進場支撐，但若外資不回流，內資仍難完全取代其流動性與國際配置功能[5][4][1]。
政府與監理單位也面臨壓力。金管會官員指出，若從基本面來看，上市櫃公司今年前9月營收與獲利仍維持雙位數成長，外資賣超部分屬資本配置判斷，不完全反映企業體質；監理機構將持續關注市場，必要時才會視市場是否失靈採取措施[7]。實務上，公股行庫與投信的短線買盤提供了一定支撐，但也反映出本土資金接手的能量終究有限[4][1]。
股匯同步承壓，期貨與融資風險升高
外資撤出也拖累匯市走弱，19日新台幣盤中一度貶至32.55元，股市與匯市同步承壓，形成短線股匯雙殺[2]。期貨方面，外資在台指期的淨空單水位已接近高檔，15日一度升至約97,582口，意味著一旦出現回補，市場可能伴隨明顯軋空或劇烈反向波動[4]。另一方面，融資餘額短期內尚未明顯下滑，代表部分槓桿資金仍未退場；若賣壓延續，可能進一步引發強制減倉或維持率壓力，擴大跌勢[8]。
外資賣超標的集中在台積電、力積電與元大台灣50等高流動性權值股與ETF，反映其在資產再平衡或換手時，通常優先調節大市值、易變現部位；賣出後，部分資金轉向估值較低或具特定題材的個股，例如南亞等低基期或具塑化題材的公司，顯示資金配置正從科技集中，轉向更分散或偏價值型標的[1][9]。值得注意的是，這波賣壓出現在台積電營運數據仍強勁之際——台積電9月合併營收約5,118.57億元、年增54.6%，創同期新高，但股價與外資持股走勢卻出現背離，顯示短線主導市場的仍是資金面與估值重定價，而非單看當季營收表現[10][11]。
市場的結構性風險也同步浮現。主動式ETF之間持股重疊度偏高，一旦市場大幅回檔，可能放大同步賣壓；過往經驗顯示，這類產品在修正階段容易引發集中拋售[12]。在外資持續大賣、期貨淨空部位偏高、融資餘額尚未充分回落的情況下，未來幾個交易日走勢仍將高度取決於外資是否停止匯出並回補期貨空單，以及新台幣能否在約32.3元附近止貶[3][4]。
新聞來源
[1] 外資賣超767億元連9賣 調節力積電4.64萬張居首
[2] 台股挫逾800點 新台幣重貶逾2角摜破32.5元關卡
[3] 利空大集結！台股迎季線保衛戰 專家點出止跌四大關鍵
[4] 台股失守47K！法人看「短空中長多」 科技股財報成反彈關鍵
[5] 費半重摔、47,000 點季線保衛戰開打，資金急避險聚焦 HBM 與 PCB
[6] 外資持股探金融海嘯低檔 「定海神山」台積電漲勢不影響 土洋換手事出有因
[7] 台股重挫祭限空令？金管會主委彭金隆：市場失靈時才會介入
[8] 台股量價背離 待籌碼沉澱再上
[9] 外資連2賣再砍632億 減碼台積電反手敲進南亞逾3萬張
[10] 台積電、大立光不帶勁 台股急殺逾500點險失49K大關
[11] 台積電一跌就怕？ 台股5萬點還有戲嗎
[12] 主動ETF大檢視1／主動式ETF漲停秀難掩傷痕 這檔人氣爆棚ETF仍破發
