《美債》通膨續降但降息有待觀察 殖利率揚升

2024/01/29 06:02

MoneyDJ新聞 2024-01-29 06:02:33 記者 李彥瑾 報導

1月26日出爐的最新數據顯示,美國通膨向下趨勢已確立,市場解讀為美國已進入「經濟軟著陸」(soft landing)階段,並預期聯準會(Fed)今年降息勢在必行。但美國景氣尚未正式落底,Fed降息時點不明朗,市場仍維持觀望,使得美債殖利率呈現揚升。

MarketWatch報價顯示,紐約債市26日尾盤時,對Fed利率政策較為敏感的2年期公債殖利率上漲5.3個基點至4.365%,整週下跌4.1個基點;10年期公債殖利率上升2.8個基點至4.159%,整週走揚1.4個基點;30年期公債殖利率上漲0.8個基點至4.388%,整週漲幅3.5個基點。(註:公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

根據道瓊市場數據(Dow Jones Market Data),10年期及30年期公債殖利率均連續兩週走高,並同步創下今年次高水準。

美國商務部26日公佈,2023年12月美國個人消費支出(PCE)物價指數較前月小幅上升0.2%,逆轉前月月減0.1%的跌勢,符合市場預期,年增率較前月持平為2.6%,已連續三個月保持在3%以下。

Fed最偏好的通膨指標,也就是剔除食品與能源價格後的12月核心PCE物價指數月增0.2%,高於前月的0.1%,但年增率從11月的3.2%降至2.9%,低於市場預期的3%,創2021年3月以來新低,Fed的2%通膨目標近在咫尺。

PCE與消費者物價指數(Consumer Price Index,CPI)皆為衡量通膨的重點指標,兩者差異在於,CPI主要調查家庭消費,PCE則多了企業銷售狀況,涵蓋範圍較廣,且房租占CPI權數很高,導致CPI通膨率通常比PCE高,且波動性更大。而核心PCE扣除價格波動較大的食品和能源,波動幅度又比PCE更平穩,因此核心PCE是Fed最關注的通膨參考指標。

根據芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具,聯邦基金期貨投資人預測,Fed 1月31日會議按兵不動、將利率保持在5.25%-5.5%的機率達96.9%,3月繼續凍息的機率攀升至52.3%,遠高於一個月前的9.8%。

Fed聯邦公開市場委員會(FOMC)會議結果將於1月31日出爐。Fed官員已在會議前第二個週六(1月20日)進入所謂的「緘默期」(Blackout Periods),避免在敏感時期對外發言影響市場,以示公正。

(圖片來源:美國財政部Facebook)

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