MoneyDJ新聞 2026-07-16 12:32:20 蕭燕翔 發佈
平台轉換影響淡化，市場多估計，AI指標廠商貿聯-KY(3665)第二季毛利率將回升到三成以上，下半年HPC應用來自高速與電源互聯解決方案仍將維持高速成長，外資法人估計今年電源互聯產品營收仍有倍增可能，另高速互聯大客戶Credo除AEC產品外，新品ALC也逐步擴大應用，同步受惠。
貿聯目前HPC應用已是最大營收來源，其中電源互聯佔HPC比重約五成，是最大來源。市場預期，隨AI平台世代交替，貿聯交貨單機櫃價值將逐年提升，今年電源互聯的營收挹注仍會有倍數成長，是最大成長來源。
至於高速互聯方面，貿聯大客戶Credo除持續看好AEC市場規模擴大，也預期800G方案將採100G/lane為主流規格，200G/lane將於2028至2029年間逐步放量。而除AEC外，適用更長傳輸距離的ALC也已有客戶採用，目標今年8-10月OCP活動上將展示，並期望會計年2027年下半年到明年上半年完成客戶認證，會是後續成長動能。
此外，貿聯規劃發行450萬至600萬股GDR及最高5億美元ECB，法人估計兩項籌資合計可募集約7.75億至8.7億美元，其中GDR將稀釋EPS約2-3%，若ECB全數轉換，將再稀釋約4.1%，合計稀釋幅度約6%至7%，整體影響仍屬有限。
