MoneyDJ新聞 2026-06-30 13:21:02 郭妍希 發佈
對沖基金Atreides Management管理合夥人、早期投資SpaceX的明星經理人Gavin Baker認為，DRAM是當前AI發展中最關鍵的瓶頸，明(2027)年超大規模雲端業者(Hyperscalers)估計會有高達30~40%的資本支出會直接投入DRAM。
Baker在知名podcast節目《All In》27日播出的專訪中表示，DRAM向來是最關鍵的瓶頸。雖然社群媒體上有一群人在Claude上瘋狂搜尋那些名不見經傳的日本材料公司，但真正關鍵的瓶頸其實是DRAM，因為記憶體的容量與頻寬，是支撐所有AI模型效能的底層核心。
Baker也提到，馬斯克(Elon Musk)將旗下「Terafab」晶圓廠的重點放在記憶體上，正是因為他也認同DRAM是最重要的瓶頸，其重要性遠超過雷射、電容器或NAND型快閃記憶體。
Baker並表示，像是長鑫存儲(CXMT)這類企業的發展，或許能為蘋果(Apple)提供一個解決高昂成本問題的替代方案，並在一定程度上滿足消費級DRAM的市場需求。然而，如果是AI伺服器需要的高頻寬記憶體(HBM)、LPDDR或SOCAM等高端記憶體，全球目前僅有三家巨頭有能力生產，分別是SK海力士(SK Hynix)、三星電子(Samsung Electronics Co.)與美光(Micron Technology)。
Baker認為，製造AI資料中心所需的高端記憶體是非常困難的，並形容這是「科學所能達到的最接近魔法的境界」(This is as close to magic as science can get)。他強調這類技術的複雜程度令人難以置信，是科學與魔法的交匯點。
Baker提到，DRAM相關股票相對於其他AI類股來說，整體類股的估值仍然偏低(cross-sectionally cheap)。他並預測，到2027年，DRAM採購金額可能將佔據超大規模資料中心所有資本支出(Capex)的30%至40%。
(圖片來源：shutterstock)
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