MoneyDJ新聞 2017-07-04 17:43:41 記者 陳怡潔 報導
富達(Fidelity)今(4)日指出，新興市場成長回溫，新興市場企業債具有能以較低的波動度參與新興市場長期成長、投資效率優於主權債、風險調整後的報酬表現優於美國高收益債和公債等優勢，且較不畏升息風險，富達看好新興企業債能提供優質收益。
富達投信基金經理人夏苔耘指出，新興市場企業債已經成為固定收益投資的主要資產類別之一，目前市場總規模已經高達1.9兆，而若比較摩根大通新興市場主權債指數(EMBI Global Div)與新興市場公司債指數(CEMBI Broad Div)，新興企業債穆迪信用評等為Baa3，反而高於新興市場主權債的Ba1，且新興市場企業債中有三成屬於類主權債，另外，企業債過去12個月報酬率波動率為2.36%，亦較主權債的波動率5.18%表現更穩健。
夏苔耘並指出，新興市場企業債不論在產業、信評、區域方面都多元分散，且能在全球低利率環境中，提供較佳收益；另外，新興市場企業債有幾個優勢，一是能以較低的波動度參與新興市場長期成長；二是新興市場企業債的投資效率優於主權債；三是風險調整後的報酬率，新興市場企業債表現優於美國高收益債、公債佳，且較不畏升息風險。
她也指出，第四個優勢是受惠新興市場成長，新興市場企業獲利可望持續上修，加上新興市場企業致力於去槓桿化，企業的負債槓桿比率可望持續降低，而有利企業信用狀況提升。
夏苔耘進一步表示，新興市場經濟成長率在2015年陷入谷底4%後，去年起開始復甦成長至4.1%，預估2017、2018年將逐步攀升至4.5%和4.6%，復甦跡象相當明顯，尤其新興市場企業獲利更走出谷底，大幅改善，新興市場企業債違約率僅有0.2%，預期今年可望降至6年來低點，比美國高收益債的違約率1.77%還低。統計15年來經過風險調整後，新興市場企業債的投資報酬率，以夏普值而言，不但高於新興市場股票、全球股票、標普500指數，表現更優於全球高收益債、美國高收益債、美國投資級債券，且新興企業債的到期收益率，也優於美國企業債。
她表示，過去困擾新興企業國家的經常債赤字疑慮也已漸漸解除，從印尼、印度、巴西、哥倫比亞到俄羅斯央行等新興市場國家的央行紛紛宣布降息，且預期未來還有降息空間，更讓新興市場企業債有穩定支撐。
富達投信指出，看好新興市場企業債受惠於經濟回溫，能提供優質收益，且新興市場企業債已成為全球債市主流，平均信用評等優於主權債，富達將於7月11日募集「富達新興市場潛力企業債券基金」，協助投資人在低利率環境下，尋找潛力企業債券的投資價值。
